ICU — інвестиції, капітал, Україна

​​📉 Річна інфляція продовжує дивувати, різко знизившись до 3.2% в березні з 4.3% в лютому. Розбираємо, що сталося і чого чекати:

🥫 Значне сповільнення річної інфляції переважно зумовлене зниженням цін на харчові продукти, що дуже нетипово для цієї пори року. Ціни на продукти за місяць знизилися на 0.2%, а в річному вимірі їх приріст склав усього 0.2%.

🌻 Кілька значних за вагою складових продуктового кошика значно подешевшали порівняно з березнем минулого року, зокрема яйця (ціни впали на 34.4% рік до року), соняшникова олія (-17.4%), цукор (-13.3%), фрукти (-12.2%) та декілька інших.

👔 Ріст цін на інші складові споживчого кошика також був низьким або ж ціни падали, зокрема на одяг та взуття (-6.7%), зв’язок (+0.1%), послуги транспорту (+6.0%).

🍅 Настільки різке сповільнення інфляції в березні було неочікуваним та переважно обумовлювалося надлишковим попитом агропродукції на ринку. Низькі світові ціни на агропродукцію та висока вартість експортної логістики для українських виробників сприяли насиченню внутрішнього ринку врожаєм минулого сезону та продуктами харчування.

➡️ Вкрай низький показник інфляції в березні дає нам підстави переглянути наш прогноз інфляції на кінець року — тепер ми вважаємо, що вона не перевищить 7% рік до року. Нижча, ніж очікувалася (і ринком, і НБУ), інфляція уможливлює подальше пом’якшення монетарної політики НБУ, тож ми очікуємо зниження ставки на 0.5 відсоткового пункта до 14% у квітні.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

📉 Наш оновлений прогноз інфляції, 🧮 ширший діапазон коливань гривні та 🗞️ сигнали перемовин по держборгу.

Калейдоскоп новин, аналітики та прогнозів у тижневику за посиланням:

https://tinyurl.com/Weekly150424

​​💶 Курс євро замість 💵 курсу долара в умовах гнучкого курсоутворення — скоріше світоглядна зміна, вважає керівник відділу макроекономічних досліджень ICU Віталій Ваврищук:

Новий курсовий орієнтир навряд чи створить якісь явні переваги або недоліки для населення та бізнесу. Тут більше варто говорити про психологічну складову.

Дуже бажано, щоб населення та бізнес перестали вимірювати стабільність гривні, орієнтуючись виключно на одну світову валюту. У такому разі помірні коливання курсу гривні все менше сприйматимуться як явище, що викликає занепокоєння. Перехід на євро може цьому сприяти.

Більше читайте в оглядовій статті від Ліги: https://tinyurl.com/2nc87v6f

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

💰 Різкий стрибок валютних резервів НБУ
🤑 Напруга на валютному ринку знизилася
📉 Мінфін користується моментом й знижує ставки
🔮 Чергове погіршення очікувань щодо глобальних ставок

Контекст, деталі та прогнози — у нашому тижневику за посиланням:
https://tinyurl.com/Weekly080424

​​🇪🇺 Епопея з відмовою Євросоюзу від російської "газової голки" наближається до кульмінації. Європейським країнам потрібно впоратися з викликами останньої складної зими у 2025 році.

Олександр Мартиненко, #ICUresearch в колонці для Ліги проаналізував, які складнощі можуть чекати на ЄС в підготовці до нового опалювального сезону, чому це буде остання складна зима та як Україна може допомогти Європі: https://tinyurl.com/ycyxmb2z

Головні тези:

📊 Європейський газовий ринок стає все більш збалансованим, і це впливає на ціни. З початку 2024 року ціни на природний газ в Європі знизились на 17% – до $311/тис. куб.м. Це ще далеко до середнього довоєнного рівня у $200/тис. куб.м, але все ж таки набагато нижче, ніж минулого року, коли ціни трималися переважно біля рівня $600.

📶 Подальша динаміка цін суттєво залежатиме від того, як швидко будуть поповнені газосховища. Зараз сховища ЄС заповнені майже на 60% – рекордно високий рівень для кінця зимового сезону.

🤔 Проте ринок все ще відчуває втрату газпромівських обсягів. Збої у постачаннях СПГ через аварії відбуваються доволі часто. Додали проблем у логістиці й хуситські обстріли танкерів у Червоному морі. До того ж через суттєве зниження цін на газ на ринок повертаються азійські покупці, які будуть більше конкурувати з європейськими.

❄️ Навіть якщо ЄС вдасться вчасно заповнити газосховщища, це не гарантує рівного проходження самого опалювального сезону. Адже за цей період накопичені обсяги сховищ покривають десь лише третину загального споживання.

🆘 Ще з літа минулого року Укртрансгаз пропонував європейським клієнтам зберігати не менш як 10 млрд кубометрів газу у своїх сховищах – це приблизно ще додаткова десята частина від місткості газосховищ у ЄС. Зважаючи на ризики війни, обережні європейці спромоглися на зберігання лише 2,5 млрд куб.м цієї зими.

❗ Зайва ж обережність може обернутись ще більшими ризиками для європейських споживачів, оскільки без додаткових запасів ринок буде більш вразливим до збоїв у постачаннях і надмірних холодів.

🗓️ Вже у наступному 2025 році ситуація на глобальному ринку природного газу докорінно зміниться, оскільки в США планується введення нових великих експортних потужностей з СПГ. Загалом за 2025-2028 роки глобальні експортні потужності СПГ можуть зрости на 200 млн т/рік, більше ніж вдвічі втрачених Європою обсягів російського газу.

📊 ICU - інвестиції, капітал, Україна ➡️ Підписатися

​​З початку 2024 року гривня втратила трошки більш як 3% - помірні коливання нацвалюти в січні-лютому дещо набрали обертів у березні, коли офіційний курс сягнув кількох нових історичних мінімумів.

Чого чекати на валютному ринку у квітні, у коментарі Ліга.net коротко спрогнозував керівник служби продажу казначейських продуктів "Банку Авангард" Юрій Крохмаль: https://tinyurl.com/2ksnxnkr

📊 Схоже на те, що у квітні ми побачимо подібну динаміку курсу: помірну волатильність курсу і можливе подальше здешевлення гривні за результатами місяця ще на 50 копійок - 1 грн. Це не спричинить хвилювань на ринку, адже його учасники вже звикли, що ситуація залишається контрольованою з боку НБУ і немає незадоволеного попиту чи дефіциту валюти.

📰 На рух курсу в обидва боки ще, звісно, впливатимуть новини щодо підтримки від США, ситуації на фронті та польському кордоні.

🧮 Водночас навіть з помірною девальвацією гривня залишається привабливою для інвестування. ОВДП зі ставкою 15~19% або банківські депозити – до 17% річних наразі цілком компенсують темпи девальвації.

Детальніше читайте за посиланням: https://tinyurl.com/2ksnxnkr

Використане зображення: Дмитренко Дарина / LIGA

🚀Наша щотижнева аналітика поспішає у ваші стрічки. Всередині:

🫨 Гривні не до жартів — дисбаланси на валютному ринку зберігаються
💰Мінфін у березні залучив ОВДП на 31% більше, аніж погасив
📈Основні драйвери економічного зростання у 2023 році — урядові видатки та внутрішній споживчий попит

Це та ще три теми — за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly010424

🏎️ Ціни українських єврооблігацій зросли в середньому на 10% за тиждень — що підсилило ралі?
⚖️ Гривня продовжила слабшати на тлі збільшення ринкових дисбалансів — як відреагував Нацбанк?
💬 Нежорстка риторика ФРС наростила апетити до ризиків — чого чекають світові ринки?

Розбір трендів фінансових ринків минулого тижня та прогнози — в нашому тижневику за посиланням: https://tinyurl.com/Weekly250324

💬 Неочікувана облікова ставка, 🫠 слабша гривня, 📈 вища за прогнози інфляція в США та 📊 корекція цін єврооблігацій.

Декодуємо минулий фінансовий тиждень за посиланням:

https://tinyurl.com/Weekly180324