ОБВАЛ РИНКУ В США ТА ПАСТКА ДЛЯ БАНКІВ. Частина ІІ.
Банки застрягли з мільярдами "неліквіду". Як я писав в минулих постах, падіння попиту та збитки в одній індустрії автоматично тиснуть на іншу. На цей раз жертвами карантину стали банки. А саме фінансові установи які кредитували компанії ігорного бізнесу в Лас-Вегасі.
Мова йде в першу чергу про Citigroup, Deutsche Bank, Barclays Plc та Societe Generale (до речі ці всі банки у 2008 році показали свої найгірші сторони), які профінансували покупки різних об’єктів нерухомості для ігорних компаній MGM Grand, Mandalay Bay Eldorado Resorts Inc. Та Caesars Entertainment на мільярди доларів.
Однак, це не типова угода, де позичальники просто узяли гроші (кредит), а банк записав це в актив. Банк перетворив цей кредит в облігацію (дериватив), яку можна продати на ринку і виплачувати інвесторам частину прибутку від процентного доходу кредиту. Але, як тільки почалась історія з карантином, ставки різко пішли в гору, а покупці зникли з ринку і банкам просто не вигідно продавати ці папери. Таким чином, в системі можуть накопичуватись цінні папери в гігантських об’ємах, які нікому не потрібні, тим самим понижуючи маневреність самих банків.
Ризики: Перегрів банківської системи, якщо таких кредитів буде більше, а це своєю чергою підвищує ймовірність дефолту окремих банків.
Буревій на ринку іпотечних кредитів. Як тільки зайшла мова за карантин, то активність учасників ринку іпотечних цінних паперів також почала зростати, бо всі занервували, що позичальники не зможуть обслуговувати свої кредити.
Особливість даного ринку в тому, що банки коли видають кредит перетворюють його в цінні папери, які потім продають на ринку іншим банкам або фондам. Такі папери забезпечені нерухомістю під яку узято кредит. Однак, через погіршення стану населення можуть виникнути масові приватні банкрутства на кшталт 2008 року, а це обвалить ринок. Зазначу, що мова йде про 10 трлн. іпотечних паперів (U.S. mortgage-backed securities).
ФРС оголосило безпрецедентну програму. На фоні ризиків, які я описав вище, ФРС надало досить сильну відповідь:
🧰 денний ліміт викупу державного боргу США на баланс ФРС становить 75 млрд. дол.
🧰 денний ліміт викупу іпотечних облігацій – 50 млрд. дол.
🧰 для протидії масовим дефолтам введена програма, яка буде викупати частину кредитів: споживчого ринку, автокредити, кредити гарантовані асоціацією малого бізнесу і тп.
🧰 розширення кредитних лімітів для великих корпорацій та активний викуп комерційних боргових паперів.
З одного боку ФРС робить все те, що робило в 2008-2014, але на цей раз масштаб куди більший і ось тут вже виникають питання, а чи не отримаємо ми в кінці року велику інфляцію по долару? Простими словами, якщо Ви думали над тим, щоб купити золото на найближчі 5-10 років, то це саме той випадок…
А що у нас. Україна неминуче завалиться в рецесію, пік якої буде у другому кварталі. Однак, дефолту не буде, але і допомоги з боку уряду теж. Відповідно, як і у кризу 2008 року, населення саме по собі буде з неї виходити. Можливо, пощастить і бюрократи не будуть заважати, але скоріш за все нам варто готуватись до таких нюансів:
📌 посилення фіскального тиску після завершення рецесії (трудовий кодекс, скасування схем з ФОП і тп. більше інфо тут: https://t.me/Konkretyka/616).
📌 курс 25-28, або 28-31 (залежно від важкості рецесії) джерела таких прогнозів це прес-релізи Dragon Capital та банків.
📌 інфляція буде, якщо бюджет отримає більший дефіцит ніж НБУ встигне забрати з обороту гривень (про це більш детально тут: https://t.me/Konkretyka/648).
В кінці хочу підкреслити, що в таких умовах ми, можливо, не досягнемо повноцінної «економічної кризи» і все обмежиться рецесією на 2-3 квартали. Проте, якщо будуть дефолти великих компанії в США та ЄС, ми отримаємо дуже важку кризу.
Банки застрягли з мільярдами "неліквіду". Як я писав в минулих постах, падіння попиту та збитки в одній індустрії автоматично тиснуть на іншу. На цей раз жертвами карантину стали банки. А саме фінансові установи які кредитували компанії ігорного бізнесу в Лас-Вегасі.
Мова йде в першу чергу про Citigroup, Deutsche Bank, Barclays Plc та Societe Generale (до речі ці всі банки у 2008 році показали свої найгірші сторони), які профінансували покупки різних об’єктів нерухомості для ігорних компаній MGM Grand, Mandalay Bay Eldorado Resorts Inc. Та Caesars Entertainment на мільярди доларів.
Однак, це не типова угода, де позичальники просто узяли гроші (кредит), а банк записав це в актив. Банк перетворив цей кредит в облігацію (дериватив), яку можна продати на ринку і виплачувати інвесторам частину прибутку від процентного доходу кредиту. Але, як тільки почалась історія з карантином, ставки різко пішли в гору, а покупці зникли з ринку і банкам просто не вигідно продавати ці папери. Таким чином, в системі можуть накопичуватись цінні папери в гігантських об’ємах, які нікому не потрібні, тим самим понижуючи маневреність самих банків.
Ризики: Перегрів банківської системи, якщо таких кредитів буде більше, а це своєю чергою підвищує ймовірність дефолту окремих банків.
Буревій на ринку іпотечних кредитів. Як тільки зайшла мова за карантин, то активність учасників ринку іпотечних цінних паперів також почала зростати, бо всі занервували, що позичальники не зможуть обслуговувати свої кредити.
Особливість даного ринку в тому, що банки коли видають кредит перетворюють його в цінні папери, які потім продають на ринку іншим банкам або фондам. Такі папери забезпечені нерухомістю під яку узято кредит. Однак, через погіршення стану населення можуть виникнути масові приватні банкрутства на кшталт 2008 року, а це обвалить ринок. Зазначу, що мова йде про 10 трлн. іпотечних паперів (U.S. mortgage-backed securities).
ФРС оголосило безпрецедентну програму. На фоні ризиків, які я описав вище, ФРС надало досить сильну відповідь:
🧰 денний ліміт викупу державного боргу США на баланс ФРС становить 75 млрд. дол.
🧰 денний ліміт викупу іпотечних облігацій – 50 млрд. дол.
🧰 для протидії масовим дефолтам введена програма, яка буде викупати частину кредитів: споживчого ринку, автокредити, кредити гарантовані асоціацією малого бізнесу і тп.
🧰 розширення кредитних лімітів для великих корпорацій та активний викуп комерційних боргових паперів.
З одного боку ФРС робить все те, що робило в 2008-2014, але на цей раз масштаб куди більший і ось тут вже виникають питання, а чи не отримаємо ми в кінці року велику інфляцію по долару? Простими словами, якщо Ви думали над тим, щоб купити золото на найближчі 5-10 років, то це саме той випадок…
А що у нас. Україна неминуче завалиться в рецесію, пік якої буде у другому кварталі. Однак, дефолту не буде, але і допомоги з боку уряду теж. Відповідно, як і у кризу 2008 року, населення саме по собі буде з неї виходити. Можливо, пощастить і бюрократи не будуть заважати, але скоріш за все нам варто готуватись до таких нюансів:
📌 посилення фіскального тиску після завершення рецесії (трудовий кодекс, скасування схем з ФОП і тп. більше інфо тут: https://t.me/Konkretyka/616).
📌 курс 25-28, або 28-31 (залежно від важкості рецесії) джерела таких прогнозів це прес-релізи Dragon Capital та банків.
📌 інфляція буде, якщо бюджет отримає більший дефіцит ніж НБУ встигне забрати з обороту гривень (про це більш детально тут: https://t.me/Konkretyka/648).
В кінці хочу підкреслити, що в таких умовах ми, можливо, не досягнемо повноцінної «економічної кризи» і все обмежиться рецесією на 2-3 квартали. Проте, якщо будуть дефолти великих компанії в США та ЄС, ми отримаємо дуже важку кризу.