UkrFin. Про українські фінанси від Тараса Котовича


Гео и язык канала: Украина, Украинский
Категория: Экономика


Українські фінанси. Авторський канал Тараса Котовича.
Новини, аналітика, прогнози. Що буде з курсом, ставками, куди вкладати гроші.
Хоч я і працюю фінаналітиком ICU, даний канал відображає мої особисті думки і висновки, і жодним чином не пов'язаний з ICU

Связанные каналы

Гео и язык канала
Украина, Украинский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Турбулентність на міжбанківському ринку триває. Це важливо, бо зазвичай роздрібний ринок реагує саме на ці зміни, але сам зараз залишається навіть дуже стабільним і спокійним.

Весь минулий тиждень на міжбанківському ринку (де торгують юрособи і великими обсягами) дефіцит валюти.
Клієнти банків купили майже $1.5 млрд валюти, що на $427 млн більше ніж продали. Подібний дисбаланс був типовим для грудня, першого тижня січня та передостаннього тижня лютого. Це підтверджує моє припущення минулого тижня, що це так чи інакше закінчиться.

Підвищений попит на валюту досить помітно розігнав курс, і на торгах сьогодні "пробили" ₴39.4/$, але в понеділок інтервенції НБУ склали приблизно $160 млн, тобто трошки зменшилися порівняно з п'ятницею та середою (орієнтовно $180 та $170 млн), а за тиждень склали $681 млн. І є певні очікування що далі курс навряд чи піде найближчим часом.

Банально і конспірологічно, але ця турбулентність збіглася з отриманням траншу ЄС (4.5 млрд євро), від Канади ($1.5 млрд) і МВФ ($0.9 млрд). Адже слабший курс – більше грошей для бюджету і видатків, які можуть фінансуватися за рахунок цієї допомоги.

На роздрібному ринку курс, звісно, теж послабшав, але сам по собі ринок збалансований як ніколи. Ну як ніколи, з вересня минулого року. Нагадаю, що наприкінці серпня 2023 НБУ дозволив купувати валюту онлайн на 50 тис грн без депозитів та збільшив удвічі ліміт на купівлю з депозитами від 3 міс. І відтоді по мірі впровадження продукту банками обсяги зростали протягом вересня і загалом дисбаланси сягали до понад $100 млн чистої купівлі безготівкової валюти населенням за тиждень (куплене мінус продане).

Минулий тиждень показав лише $100 млн чистої купівлі валюти населенням взагалі та $10 млн чистого продажу безготівки. Загальні обсяги торгівлі валютою звичайні – $465 млн купили і $365 млн продали. Це +/- на рівні середніх обсягів за шість місяців.

Чи зміниться цього тижня щось на роздрібному ринку без прив'язки до міжбанку? Навряд.
Панічних настроїв не бачу, а з огляду на зміну курсу вони б мали бути ще минулого тижня. Тому наразі стежимо за міжбанком. Куди він – туди і готівка та онлайн.

Щиро ваш
@ukrfin


Вівторок, і знову час для підсумків тижня минулого.

Минулого тижня гривня впала до нових рекордних рівнів. І продовжила слабшати на початку цього тижня. Дуже схоже що відбувається "друга хвиля" керованого ослаблення курсу. Це офіційний курс. Він вперше в історії перетнув ₴39/$.

Довідково. Першу хвилю НБУ провів у грудні, через два місяці після переходу до "курсової гнучкості" на початку жовтня минулого року. Тож після двох місяців перерви (січень-лютий), дозволив другу. Загалом за 4.5 місяці гривня втратила 6%, але з початку року – всього 2.1%. Цілком небагато.

Минулого четверга почали рости обсяги купівлі валюти юрособами, тоді як продаж трошки зменшився. Зріс дефіцит валюти, і НБУ довелося збільшити інтервенції. І якщо на початку тижня інтервенції були приблизно по $25-30 млн на день, то у п'ятницю НБУ продав приблизно $100 млн з резервів, а вчора вже приблизно $135 млн. Сьогодні може ще більше. Без цих інтервенцій коливання були б значно більші, а вартість долара США ще вища.

А от роздрібний ринок навпаки заспокоївся в частині обсягів.
Безготівковий сегмент (купівля до 200 тис грн на депозити і до 50 тис без депозиту) взагалі минулого тижня "вийшов в нуль", бо купили і продали майже однаково. Тут, мабуть, причина що ліміти більшість використала в перший тиждень.
Готівковий сегмент взагалі не показав якоїсь занепокоєності. Обсяги купівлі готівки зменшилися на 16%, а продаж був меншим усього на 3%.

Чому ця хвиля зараз? Весна. Тут і агросектор, і військова техніка та зброя. Обійдемося без подробиць, особливо по другому. Імовірно імпортери почали везти більше пального перед початком активного аграрного сезону. Перший фактор можуть компенсувати аграрії, що купуватимуть все необхідне вже тут в імпортерів за гривню і продадуть валюту для цього. Другий – судячи з динаміки ринку – періодичний, тиждень через три. Тому можна очікувати що за кілька днів все стихне, і курс може навіть відкотиться назад, щоправда не відомо як сильно. Але у квітні знову може хитнутися у бік ослаблення гривні.

Щиро ваш
@ukrfin


Репост из: DEMKIV
Отже ставку сьогодні навряд чи знизять - більшість опитаних в це не вірить. Традиційно багато хто обирав варіант "на місці НБУ я б ставку знизив на ... відсотків". Але гадаю сьогодні ми не побачимо її зміни. Натомість фокус уваги мав би зміститися на валютні обмеження та перспективи отримання міжнародної допомоги.
До речі, про допомогу. Здивували мене відповіді по американській підтримці. Попри політичні ігри, які там відбувають і які вже трохи набридли, 79% вірить в отримання цього року і фінансової і військової допомоги. Більшість вважає, що вона буде в меншому обсязі, ніж за це раніше проголосував Сенат ($60 млрд).
Поки ми тут міряли настрої ринку, США оголосили про виділення військової допомоги на $400млн. Можна сказати, що скептики отримання будь якої підтримки виявилися неправими. Хоча це не ті обсяги, що відповідають викликами України на цей рік. Мають бути настіпні поставки.
Як так сталося, що США змогли щось виділити і для цього не знадобилося голосування в Сенаті, виходить за межі цього опитування і мого розуміння.
Дякую всім, хто долучається!
#ICUбарометр


Як і планував - невеличкий підсумок минулого тижня.
Офіційний курс походив між ₴38.08/$ і ₴38.39/$, п'ятницю завершив встановленням на учора 38.14. Учора та сьогодні став повторювати динаміку минулого тижня.
Готівковий курс по суті теж за тиждень змінився несуттєво і в залежності від банку.
Оборот валюти на ринку теж був типовим. Міжбанк в позитиві, +132 млн продажу над купівлею. На роздрібному цікавіше. Загалом за тиждень "чиста" купівля (купили мінус продали) - $181 млн, це +/- на рівні середнього обсягу з вересня 2023 року. Типово на початку місяця більше купують безготівку ніж готівку.
Цього тижня не чекаю особливих змін в динаміці курсу. НБУ схоже дозволяє коливатися приблизно в межах 1%, за офіційним ходить і готівка.
На курс можуть вплинути аграрії, адже за прогнозом на вихідні вже плюсова нічна температура, і не виключено що почнуть більше потребувати гривні. Хоча з огляду на абсолютний імпорт пального - то збільшення споживання аграріями пального перекриватиметься збільшенням імпорту і умовно аграрії продадуть валюту імпортерам нафтопродуктів )))

Ще скажу кілька слів про новини про можливий "дефолт". Рішення S&P знизити рейтинг і перспектива його зміни на "вибірковий дефолт" це суто технічне рішення. Бо будь-яка реструктуризація розцінюється як порушення базового графіку виплат. Тобто розмови що буде реструктуризація, а не виплата у вересні - це вже перспектива порушення виплат і відповідно технічний дефолт.
Якщо євробонди віднесуть до категорії вибіркового дефолту, ОВДП це ніяк не зачепить. та й інші борги теж.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Завершується перший повний березневий тиждень. Приємно спостерігати як за два місяці збільшилася тривалість світлового дня і що о 18 годині ще є залишки сонячного світла ) Для кого 8 березня є святом - прийміть мої вітання.

А я перейду до більш практичних спостережень )
Курс гривні слабшав на початку тижня, та вчора знову посилився, і сьогодні залишився приблизно на рівні минулої п'ятниці. Важливо що слабшав він на тлі переваги пропозиції валюти на міжбанку. Вочевидь НБУ продавав менше, а купував більше ніж у попередні тижні. Побачимо у результатах інтервенцій трошки пізніше.

Пробігся по банківських сайтах та додатках - у когось курс посилився за тиждень, у когось послабшав. Загалом - приблизно теж на рівні минулої п'ятниці. Так що нічого надзвичайного не відбувається.

Підсумки тижня за всіма даними можна буде робити не раніше вівторка, тож мабуть у вівторок і оновлю підсумки тижня )

А поки всім спокійних вихідних.

Щиро ваш
@ukrfin


Два тижні промайнуло досить швидко. А от курс особливо не змінився. Ні, він послабшав, посилився. Але загалом на завтра офіційний курс той же що і був встановлений на 20 лютого.
Все наче добре, чого не скажеш про Єгипет. Там курс фунта сьогодні впав дуже сильно. Умовно з 30 фунтів за долар до 50... Звісно бо Центральний банк перестав його регулювати.
Так, у нас "керована гнучкість", але у нас і дуже серйозна війно. Тож без "керованості" нам зараз не можна ніяк.
Трошки деталей стосовно курсу за минулий тиждень. Офіційний курс посилився на 0.5%, а от готівка (станом на вечір п'ятниці) лише на 0.2%. Які причини такої повільності? Навряд чи я буду цілком правий, але ось мої думки.
Спостерігаючи за щоденними обсягами купівлі валюти можна помітити цікаву закономірність що вона трошки підскакує наприкінці і особливо на початку місяця. А чому? а ми ж маємо обмеження для населення купувати валюту ) от і коли змінюється місяць ті хто має вільну гривню "закривають" старий ліміт у останній день місяця і "відкривають" новий першого числа. Тож і банки могли не поспішати укріплювати курс гривні в своїх додатках та касах, бо розуміли що буде додатковий оборот. Це як колись в нічних обмінниках курси "роз'їжджалися" пізно увечері )))

Ну і тепер цей тиждень. Загалом все спокійно.
Мінфін позичає у гривні досить стабільно, по 5 млрд грн на тиждень. Щоправда трохи недотягує по бажаних обсягах у валюті. На мою думку чимала частина валютних ОВДП погашених 29 лютого були куплені за гривню як альтернатива купити валюту, і перевкладуться у щось коротке, а не на рік. А може й не перевкладуться.
Курс відносно стабільний, поки не буде якоїсь великої закупки під імпортні контракти для оборони. Схоже що саме такі закупки з ринку і хитають курс останнім часом.

Щиро ваш
@ukrfin


Ну що, вельмишановне панство? Вже побігли у паніці купувати валюту? по статистиці поки не бачу ) але вона йде ж із затримкою. Тож п'ятницю побачимо тільки завтра. а понеділок у середу... Але дуже сподіваюся на спокійну реакцію.
Попередні тижні показали цікаві речі. Перша - що НБУ не бачить перспективності у більшому укріпленні гривні, і міцнішим за ₴37/$ ми офіційний курс можемо найближчим часом не побачити.
І друге, це відбувається на фоні профіциту на міжбанку і меншому дефіциту на роздрібному ринку порівняно з груднем-січнем. Тобто валюта є, але НБУ не поспішає продавати, зменшуючи інтервенції. Це добре для загального фону, бо резерви не бездонні, Євросоюз дасть гроші у березні, а США невідомо коли. І чи дадуть для бюджету.
Третє - коливання курсу минулого тижня. Три з п'яти днів воно було більше ніж 0.5% за день, хоча раніше НБУ дозволяв таке значно рідше. добре якщо раз на тиждень, а то й менше.

До чого це я? так, курс послабшав і маємо новий рекордний офіційний курс на завтра. ₴38.28/$. Дуже схоже що цього наразі досить і значно далі НБУ не пускатиме. Побачимо черговий "відскок", нову фіксацію порогу "міцності", і знову ослаблення. Отакі коливання будуть відбуватися періодично, поки не буде достатній притік валюти на ринок, щоб дефіцит виникав зрідка. Щоб НБУ міг мінімізувати інтервенції і спробувати дозволит ринку балансуватися іноді самостійно. Але це ще не скоро, мабуть.

Спостерігаємо далі і не нервуємо. Навряд чи НБУ дозволить за рік курсу послабшати більше як на 10%.

Щиро ваш
@ukrfin


Ось вже і лютий... На вулиці весна, але вже можна підбивати підсумки січня.
Загалом січень закінчився укріпленням курсу і схоже що вималювалась та межа за яку НБУ курс не пускатиме, хіба що не на довго. Після того як 9 січня офіційний курс сягнув мінімуму ₴38.22/$, гривня укріпилася і вже кілька тижнів коливається переважно навколо ₴37.7/$, двічі посилюючись до ₴37.45/$. але переважно НБУ не давав курсу перетинати рівень ₴37.5/$.
Готівковий курс теж посилився за цей час. Тобто синхронність руху зберігається, тільки відрізняються трошки темпи укріплення чи ослаблення.
Минулого тижня НБУ зменшив інтервенції до 10-місячного мінімуму - $239 млн і ще $15 викупив. Ймовірно, зберігай Нацбанк більшу активність на ринку та не викуповуй він валюту, ми б знову бачили б курс міцніший за ₴37.5/$.
Тому наразі я б взяв цей рівень як орієнтир "верхньої" межі коливань - тобто що НБУ прагнутиме не допускати більшого укріплення, а якщо не вдасться - то не на довго. Звісно, якщо ринок сам це не "продавить" - якщо продаж валюти на ринку без участі НБУ буде переважати купівлю, змушуючи НБУ викуповувати валюту - то звісно "не пускати" довго та далеко буде важко. Але поки я не дуже оптимістичний що пропозиція валюти буде такою без участі НБУ.
Так що коливання будуть, з невеликою амплітудою, і можливо кудись до ₴38/$ і більше трохи. Поки що я припускаю що НБУ братиме за орієнтир "нижньої" межі ₴38.2/$.


Стримував себе написати наприкінці минулого тижня. Бо а раптом я помилився? Але схоже що таки ні )))
Бо офіційному курсу таки не дали добратися до ₴39 і обмежилися ₴38.2253, що не зовсім вписалося у мої очікування - курс відкотився після шести тижнів ослаблення. Чи на довго? мабуть ні, але не найближчим часом. НБУ продовжить політику "коливань в обидва боки".
І зараз час подумати до якого рівня НБУ може дати курсу укріплюватися. Цілком можливо що до ₴37, а потім буде знову хвиля ослаблення (і навряд чи обмежиться ₴38.22).
Що впливає і впливатиме.
Зараз попит-пропозиція трошки зблизилися, що і штовхає курс на укріплення. У США зараз тривають дискусії про пакет допомоги і Білий дім докладає чималих зусиль щоб знайти компроміс з республіканськими конгресменами. Але щось не видно щоб дискусії завершилися до кінця січня. Трошки приємніші очікування від ЄС - або Орбана позбавлять права голосу і проголосують, або Орбан стримає слово і не заблокує це рішення. Тому від ЄС транш можна чекати вже за кілька тижнів, напевно. А це підтримає і бюджет, і психологічно курс, і резерви, і можливості НБУ проводити інтервенції. Бо час вільного курсу настане ще не дуже скоро.
Курс у банках теж пішов на укріплення слідом за офіційним. Така тенденція спільного руху є дуже позитивним моментом, але хотілося б щоб банки поступово відмовлялися від "карткових" курсів окремо від основного, і об'єднали його з "онлайн" обміном (наприклад), бо з готівковим зараз це мабуть ще не на часі.
Дохідності ОВДП поки залишаються на попередніх рівнях, і особливих змін найближчим часом очікувати не варто. На мою думку ринок облігацій відіграв зниження облікової ставки авансом і тепер очікує що НБУ зберігатиме ставку принаймні до літа, а там побачимо.
Водночас депозитні ставки банки потихеньку знижують, бо тут в них є певна інерційність і зниження облікової ставки впливає на рішення банків часто з чималою затримкою. Коли НБУ вже знижував облікову ставку - ставки за депозитами ще трошки росли, а потім трималися тривалий час на досягнутому рівні. У грудні та січні бачимо зниження індексу депозитних ставок, тож лаг може сягати і до 4-5 місяців для частини пропозицій (зниження облікової почалося у червні минулого року).


З Новим Роком, шановні читачі та підписники.
Ось вже позаду весь 2023 рік, тож можна зробити невеличкі висновки.

Мої очкування по курсу гривні майже справдилися. Офіційний курс у останній день року був зафіксований на 0.2 копійки вище 38 грн ) на завтра ще трошки більше.
Терези курсу долар-євро наразі на користь євро, що спровоковано різними підходами щодо ключових ставок ЄЦБ та ФРС. Адже ЄЦБ збирається знижувати ставки цього року, а ФРС поки ні.

Наразі очікування свої не змінюю. Вони в публікації вище - https://t.me/UkrFin/633 - і ви мабуть їх читали.

Готівковий курс теж слабшає і рухається разом з офіційним. Тож щодо нього очікування аналогічні тільки варто додати трошки маржі і врахувати спред купівлі-продажу. Тобто купуватимуть банки готівку на 20-30 копійок вище офіційного, а продавати ще на 50-80 копійок дорожче. Приблизно, бо в різні ситуативні коливання спред може бути ще ширшим (навіть гривня), але може й звужуватися.

Сподіваюся що вас кляті обстріли не зачепили.
Щиро ваш
@ukrfin


Привіт, шановні читачі каналу.
Знаю що всіх (чи більшість) турбує що ж відбувається з курсом і чого чекати. Дякую за те що пишете питання в коментарях, трохи випереджаючи мене і публікації. Це для мене важливо.
Але до суті.
Йде третій місяць "керованої курсової гнучкості" і схоже ми нарешті побачили справжні плани НБУ. Ні, це не курс по 100 ))) але і не по 8.
Майже два місяці НБУ прощупував ринок і давав гривні посилитися до ₴36/$. Але в грудні все почало рухатися в інший бік і на зараз курс на міжбанку приблизно ₴37.6/$. І це навряд чи цей рух завершиться скоро. чому?
на початку повномасштабки НБУ зафіксував той курс що був напередодні. І тримав його багато місяців. Коли вже стало однозначно зрозуміло що далі не можна - НБУ ослабив курс до ₴36.6/$. влітку цього року вже багато хто очікував що НБУ знову "переставить" курс. Але на відміну від літа 2022, великої різниці між готівкою і офіційним не було. Тому восени і відбувся перехід до "гнучкості".
То що ж НБУ робить зараз? на мою думку це і є те "очікуване" ослаблення. Але не вручну, а із залученням ринкового механізму. Бо міцна гривня зараз це добре, але й погано.
Мабуть не новина що наразі питання міжнародної допомоги на 2024 рік відкладено принаймні до січня. в ЄС до початку лютого. Звісно резервів багато, і країна може прожити з інтервенціями по $1 млрд на тиждень кілька місяців, щоб курс був умовно ₴37. але тоді без міжнародної допомоги його доведеться переставляти одразу під ₴50. різко. Несподівано. Бо резервів вже не вистачатиме. та й взагалі нічого не вистачатиме.
Особливо якщо збережеться такий попит на валюту. Якщо подивитися на міжбанк, то в певні моменти "перекос" між продажем і купівлею перевищує $200 млн. Вочевидь під кінець року державні структури стали більше використовувати залишки коштів на рахунках на оплату імпортних контрактів. А вони ж переважно на потреби оборони або на енергетику.
Тому зараз НБУ потихеньку, по 10-15 копійок за день дає курсу слабшати. Це має стимулювати продавців трохи розпродати запаси валюти, які робились при курсі ближче до 36. А НБУ зменшити інтервенції.
Загалом мої очікування такі:
НБУ дозволить курсу до кінця року "перевалити" за ₴38/$, і традиційно у січні ми можемо бачити пікові значення. можливо навіть до ₴39 чи вище.
У січні прояснюється з допомогою від США. Я очікую що вона буде, але не однозначно що у анонсованому обсязі $61 млрд (сумарно гроші і військова допомога).
Паралельно налагоджується експорт через польщу (зніматиметься блокування), але зростатиме і імпорт.
На початку лютого, вважаю, ЄС затвердить свій пакет допомоги.
Сумарно це і поповнить резерви та бюджет, але головне дасть психологічне розуміння що НБУ матиме можливості забезпечувати ринок валютою.
У лютому також вже аграрії почнуть підготовку до посівної. Завершуватиметься сплата податку на прибуток за 4кв23.
Тому дуже ймовірно що поступово НБУ повертатиме внутрішньорічну динаміку курсу - ослаблення в січні, укріплення навесні-влітку, знову ослаблення восени і до нового року.

Відповідно, загалом ми можемо отримати за наступний рік потенційне ослаблення орієнтовно до ₴41/$ наприкінці 2024 року. Це десь відповідатиме "середньорічному" закладеному в бюджет курсу ₴40.7/$.
Чи буде це так? буде залежати від купи факторів, які зараз навряд чи навіть можна перерахувати, не те що назвати.
Чи варто купувати валюту? потрібно рахувати в кожному випадку окремо. Це на місяць? мабуть так. На півроку? не факт. На рік? можливо. Якщо мої очікування справдяться, то за місяць мабуть вдасться отримати дохід більше 30%, але от до літа краще тримати гроші в гривневих ОВДП, і на перспективах року буде десь однаково.

Ось так може бути з курсом. Це якщо без раптових змін як в негатив, так і позитив. Звісно хочеться позитиву. Чого вам всім і бажаю.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Привіт друзі.
Завершується черговий тиждень і фактично підсумки першого тижня як НБУ скасував обмеження на продаж готівкової валюти населенню.
Так, за даними НБУ за минулу п'ятницю і три дні цього тижня (повністю тиждень можна буде оцінити не раніше вівторка), обсяги купівлі валюти населенням зросли. З одного боку - курс зміцнів і в очікування "а скоро буде 50" побігли купувати поки дешево ) З іншого - з 1 грудня нові ліміти на безготівкову валюту, тож це теж дало свій поштовх. Але цікаво що і продавали більше безготівки. Мабуть частина з депозитів, які відкривалися в очікуванні послаблення гривні, а вже свята і треба купувати подарунки )
Якщо глянути на системні банки, то курс готівки і за картками ще зблизився. Різниця вже фактично менше 10 копійок. Тож моє припущення про те що вони можуть незабаром уніфікуватися все ще актуальне.
Що відбувається на міжбанку і з офіційним курсом? Схоже НБУ дає курсу більше коливатися, щоб не складалося враження що він триматиме кого на +/- одному рівні вливаючи купу резервів. Цілком можливо що наступного тижня може бути певна стабілізація, а потім не відкидаю можливості нового укріплення. Буде все залежати від обсягів міжнародної допомоги і нових траншів.
Щодо ОВДП, то явно спостерігається тенденція до подальшого зниження ставок (особливо коли НБУ знову знизить ставки у четвер). Обсяги торгів на вторинному ринку зосереджуються у облігаціях з терміном обігу не менше року. З такою тенденцією зафіксувати вищу дохідність надовше є непоганим рішенням, адже за нижчих ставок можна продати дорожче і дохідність може бути ще вища ніж очікували. але недовго )

Так що очікуємо засідання правління НБУ у четвер і нові рішення. Може бути цікаво. Хоча ринок схоже і так очікує що ставки знизять. але як? і от що буде крім ставок?

На зв'язку.
Щиро ваш
@ukrfin


​​Привіт усім. Нарешті я дочекався чогось дійсно цікавого і важливого, щоб поділитися з вами своїми враженнями і думками.
Мова, звісно, про учорашнє послаблення НБУ валютних обмежень.
Як для нас з вами, то важливим є зняття обмежень на продаж банками і небанками готівкової валюти фізособам.
Тобто на депозит можна купити 200 тис грн, без депозиту на рахунок 50 тис грн, а готівку - скільки хочеш ) Здавалося б що це дасть? а сьогодні день показав яскраво що. Курси готівкової валюти в банках присіли майже до рівня курсів для розрахунків картками чи купівлі на депозит. Якщо взяти середні показники, то по системних банках середня різниця між курсом продажу доларів США всього 7 (СІМ!) копійок, а по всій моїй табличці - вісім копійок. По купівлі валюти трошки більша різниця - 27 і 34 копійки відповідно для системних і додаванням ще восьми банків.
Ще кілька днів, і ми цілком можемо побачити ще більше зближення. а може і відмову від окремого курсу для карток. Тобто як це загалом було до 24 лютого минулого року.
Але навряд чи банки відмовляться від продажу на депозит, для чого пропонуватимуть мабуть щось трошки цікавіше ніж курс для готівки. як і для онлайн обміну. Але інтерес до таких продуктів ще більше падатиме. Бо різниця курсів вже стає зовсім незначною. Особливо для тих хто купує валюту.
Ще НБУ трошки розширив можливості по платежах за кордон щодо лікування/реабілітації (оплата супутніх послуг) та для студентів. Також є певні послаблення для бізнесу, хоча вони навряд чи матимуть моментальний ефект для ринку.
Так що наступний тиждень буду більше спостерігати і ділитися з вами що ж відбуватиметься з курсами )

Щиро ваш
@ukrfin


Вітаю шановні читачі каналу.
Чесно кажучи на ринках нічого особливого не відбувається. Тож не спонукає писати часто.

Курс... офіційний укріплюється, обмінники звужують спред, банки не поспішають, але теж зменшили вартість продажу валюти за минулий тиждень і звузили спред між купівлею і продажем....
Чи далеко піде таке укріплення? залежить від НБУ, чи він і далі буде витрачати резерви більше ніж 7 перших місяців року, чи повернеться до рівня "до 500 млн" за тиждень. Хоча і це може здаватися багато. Тому в перспективі я б орієнтувався на невелику і поступову девальвацію. Якщо орієнтуватися по офіційному курсу то десь до 40 грн/$ через рік.
Минулого тижня був скачок купівлі безготівкової валюти населенням, який я можу пояснити хіба новими лімітами з 1 числа. 31/10 вигребли залишки жовтневих і з середи накинулись по новій ) бо потім знов впали обсяги.

Допомога ЄС здається вже визначена і очікувати можна по 1.5 млрд євро на місяць. А от в США триває республікансько-демократичне змагання, і нам залишається поки лише спостерігати що ж у підсумку буде проголосовано. а воно, впевнений , буде. от тільки формат і суми ні )))

Тому для мене ОВДП поки і далі виглядають привабливо. Якщо можна купити рік десь під 17%, то відповідно це має покрити девальвацію. Звісно треба розуміти що дохідності продовжать знижуватися. НБУ очікує що в грудні знизить облікову і ставку для депсертифікатів до 15%, тож дохідності ОВДП на ринку вже сповзають, і можуть більше сповзти за короткими (7міс які зараз розміщує Мінфін), може навіть з поточних 17% на аукціоні до 16% тільки в листопаді (ставки на аукціоні). На ринку їх мабуть продаватимуть через кілька тижнів по 15.5% ) може трошки вище. Тож моя порада брати щось довше і фіксувати дохідність. Бо чим далі тим ставки ще можуть знизитися, і поточні дохідності 17-19% на рік-три будуть здаватися захмарними ))) а може і ні ) щоправда в "ні" я не вірю.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Доброго ранку
Трошки затримався з оновленнями по курсу, бо треба було оцінити чергові рішення НБУ та дочекатися свіжих цифр. Тож прошу вибачити.
Ну і по черзі тепер про головне.
1. курс. Загалом готівковий курс маже не змінюється. Так, були ситуативні коливання, але на 10-20 копійок, тож загалом він у минулу п'ятницю був уже міцнішим ніж наприкінці вересня (тобто саме перед рішенням НБУ про перехід до "керованої гнучкості").
На міжбанку НБУ вже трошки дозволяє більшу амплітуду руху, але не дозволяє послаблюватися. Переважно торги проходять в діапазон ₴36.4-36.7/$, і лише зрідка НБУ дозволяв укріпитися трошки більше. Але послабитися до більш ніж ₴36.7/$ - ні.
Інтервенції НБУ трохи більші за середні тижневі показники з початку року, а пік був на початку місяця і він менший за кілька піків минулорічної весни. Так, $600-700 млн це більше $500 млн, які виглядали до кінця літа цілком пристойно. Але не є критичними. Тому що резерви великі, і постійно поповнюються новими траншами міжнародної допомоги. Тобто умовно можна сказати що країни-партнери дають гроші НБУ на підтримку курсу ))) За такого рівня допомоги (по $2-3 млрд на місяць) НБУ цілком може задовольняти попит на валюту, який не можуть задовольнити інші продавці, і без особливого впливу на резерви. Щоправда це не може тривати вічно, і НБУ може дозволяти більшу амплітуду коливань, і можливо невеличке (на кілька відсотків) ослаблення курсу до кінця року.
2. ОВДП. У вівторок був певний ажіотаж на аукціоні. Всі чекали що НБУ знизить облікову на 200 б.п., а не 100 б.п. як очікував у вересні. А зміна облікової до цього завжди означала зміну інших ставок, зокрема за депозитними сертифікатами. Тому на аукціон прийшло багато бажаючих, і чимала частина була готова купити облігації за будь-якою ставкою (вони подавали неконкурентні заявки, тобто автоматично погоджувалися з тим що куплять за середньозваженою ціною, яку визначить Мінфін за підсумками задоволення конкурентних заявок, тих що подаються зі ставкою).
Мінфін скористався цим і продав облігації тільки тим в кого були найменші ставки і тим хто прийшов тільки з обсягом який хотів купити. Тож ставки просіли приблизно на 20 б.п. в залежності від терміну обігу.
Вторинний ринок поки не дуже відреагував на ці зміни. і ось чому...
3. Облікова ставка. НБУ вирішив знизити облікову ставку ще радикальніше ніж очікував ринок. На 4 відсоткові пункти, а не один чи два. Одразу до 16%. Але... по суті це єдина зміна, бо ставки за депозитними сертифікатами і кредитами для банків НБУ не змінив.... Тобто спрощуючи можна сказати що зміна без змін ))) Наразі це рішення не повинно мати будь-якого суттєвого впливу на депозитні ставки і дохідності ОВДП, а рух може бути на кілька базисних пунктів, що не суттєво.

Отака в нас ситуація на сьогоднішній ранок.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Позаду вже другий тиждень "керованої курсової гнучкості". І загалом нічого не змінилося порівняно з "фіксованим" курсом. Ну майже нічого ))
Трошки зросли інтервенції НБУ, але не критично (середньотижневий обсяг за цей рік $517 млн, а минулого тижня $575 млн), і коли НБУ почне продавати не всім або не все що хочуть, то можуть ще зменшитися. Але це хитне курс в інший бік.
Обсяг купівлі-продажу валюти юрособами повернувся на рівень серпня і близько до середніх значень року. Так, продаж менший ніж купівля - інакше б не було потреб в інтервенціях НБУ )
Курс (офіційний) продовжуе коливатися поблизу до ₴36.4/$.
Роздрібний ринок теж заспокоївся. ще не зовсім, але...
Купівля-продаж готівкової валюти на рівні близькому до середніх значень року. Безготівка - на рівні вересня, і тут може даватися в знаки розширення лімітів та очікування сезонного ослаблення. До спокійних обсягів літа ще далеко, та й навряд зараз купівля валюти зменшиться ще.
У банках курс переважно не змінюється ці декілька днів, ймовірно очікують що ж НБУ робитиме далі з інтервенціями і курсом.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Ситуація на валютному ринку стабільна чи стискається пружина? Я б не назвав це зараз однозначно ні тим, ні тим.
НБУ "стабілізував" інтервенції на рівні $120-130 млн на день (у понеділок був вихідний у США тож торги йшли з поставкою у вівторок, і тому за вчора майже $260 млн інтервенцій). але продовжує активно продавати валюту чим загнав вже офіційний курс нижче 36.5 (довідковий сьогодні ₴36.443/$, і офіційний може на завтра бути дуже близьким до нього).
Це цілком прийнятні інтервенції і можуть ще зменшитися якщо попит теж стабілізується.
Водночас банки не дуже поспішають укріплювати гривню. середній курс в моєму моніторингу ₴37,44-38,16/$, у понеділок був ₴37,51-37,22/$, а в останній день вересня (тобто напередодні оголошення про "гнучкість" - ₴37,42-38,15/$. Так, за ці півтора тижні курс погуляв трохи, але не повторював рух офіційного.
На мою думку НБУ намагається недопустити ослаблення курсу гривні, продаючи активно валюту з резервів, але цим трохи наганяє пропозицію і курс міцнішає. І є мабуть побоювання що за відносно стабільного курсу готівкової гривні, зворотній рух офіційного може призвести до коливання курсу в роздрібі. Так, потім стабілізується, але...
Тож не виключаю що через кілька днів чи тиждень НБУ може дати можливість ринку пожити з меншими інтервенціями і повернути офіційний курс ближче до ₴36.6/$, коли переконається що обмінники і банки не розкачають курс набагато сильніше.
Поки що попит на безготівкову валюту великий (населення купило $235 млн за минулий тиждень і $36 млн у понеділок), не зменшилася і купівля готівкової валюти. Що поки що і може стримувати НБУ від зменшення присутності на ринку.
Тому про стабілізацію говорити ранувато, але й що НБУ стискає пружину і курс вистрілить - говорити навіть недоречно. Не таке вже сильне укріплення і не дуже великі обсяги інтервенцій (трошки більші ніж середньотижневі з початку року).
Продовжуємо спостерігати )


​​Фактично тиждень курсової гнучкості.
Офіційний курс зусиллями НБУ залишається майже незмінний. На завтра так взагалі ще міцніший ніж минулого понеділка і вівторка. Звісно НБУ продав $1.2 млрд за минулий тиждень. Але майже половину - у вівторок, перший день "гнучкості". В середу вже вдвічі менше. а в четвер та п'ятницю трохи більше $110 млн.
Що це показує - що майже не змінюючи обсяг інтервенцій НБУ зміг вже кілька днів контролювати курс, який не є фіксованим. Нагадаю що з початку року середньоденний обсяг інтервенцій був приблизно $100 млн.
Готівковий курс сьогодні на кінець дня вирішив трошки "відірватися" від офіційного. якщо порівняти з п'ятницею. Чи на довго? навряд, обмінники навіть трошки укріпили курс.
курси для онлайну та на депозити теж майже не змінюються.
тобто все переважно залишилось в тих же межах що і до рішення НБУ, крім сподіваюсь "разових" інтервенцій минулого тижня.
Спостерігаємо далі.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Сьогодні четвертий день "курсової гнучкості".
І що ми маємо? а загалом нічого поганого.
Готівковий курс практично там же де і минулої п'ятниці, коли ми ще не знали про перехід на гнучкий курс з вівторка. Навіть зі звуженням спреду на 2 копійки. Це загалом у системно важливих банках. Але от в межах тижня звісно що коливання були. В обмінниках курс теж заспокоївся і вже близький до початку вересня навіть.
Учора я не писав нічого, оскільки нічого кардинально не змінювалося, та й не публікував зміну курсів. Хоча собі зафіксував і сьогодні в табличці зміна порівняно з учора.
Та й увага зараз більше прикута до міжбанку та офіційного курсу.
А офіційний курс за ці дні майже не змінився. На сьогодні він встановлений ₴36,6216/$, тобто 4 копійки порівняно з фіксованим.
важлива ціна цього курсу. Я писав що у вівторок НБУ продав понад $500 млн. А що у середу і четвер? а там вже значно менше. Приблизно $230 млн у середу та $120 млн у четвер. Що буде сьогодні - подивимося. Але чомусь не схоже на великий обсяг інтервенцій.
Тому зберігаймо спокій. НБУ не даватиме курсу дуже коливатися. Принаймні найближчим часом.

Щиро ваш
@ukrfin


​​Що ж, подивимось на наявні результати першого дня курсової гнучкості.
- офіційний курс послабшав на кілька копійок.
- НБУ продав приблизно $500млн.
- обмінники заспокоїлися, і сьогодні за даними finance.ua продають і купують долари трошки дешевше ніж учора.
- міжбанк зранку знову не розігнався завдяки НБУ, обсяги приблизні знатимемо завтра десь у цей же час. але навряд чи дуже відрізнятимуться.
- банки не поспішають дуже змінювати свої курси. Порівняно з п'ятницею зміни не такі і великі.
- сьогодні НБУ зафіксував "довідковий" курс на рівні ₴36.6, на 3 копійки більше ніж учора.
- на зараз котирування приблизно 36.38-36.62 ₴/$

Показано 20 последних публикаций.