Привіт, шановні читачі каналу.
Знаю що всіх (чи більшість) турбує що ж відбувається з курсом і чого чекати. Дякую за те що пишете питання в коментарях, трохи випереджаючи мене і публікації. Це для мене важливо.
Але до суті.
Йде третій місяць "керованої курсової гнучкості" і схоже ми нарешті побачили справжні плани НБУ. Ні, це не курс по 100 ))) але і не по 8.
Майже два місяці НБУ прощупував ринок і давав гривні посилитися до ₴36/$. Але в грудні все почало рухатися в інший бік і на зараз курс на міжбанку приблизно ₴37.6/$. І це навряд чи цей рух завершиться скоро. чому?
на початку повномасштабки НБУ зафіксував той курс що був напередодні. І тримав його багато місяців. Коли вже стало однозначно зрозуміло що далі не можна - НБУ ослабив курс до ₴36.6/$. влітку цього року вже багато хто очікував що НБУ знову "переставить" курс. Але на відміну від літа 2022, великої різниці між готівкою і офіційним не було. Тому восени і відбувся перехід до "гнучкості".
То що ж НБУ робить зараз? на мою думку це і є те "очікуване" ослаблення. Але не вручну, а із залученням ринкового механізму. Бо міцна гривня зараз це добре, але й погано.
Мабуть не новина що наразі питання міжнародної допомоги на 2024 рік відкладено принаймні до січня. в ЄС до початку лютого. Звісно резервів багато, і країна може прожити з інтервенціями по $1 млрд на тиждень кілька місяців, щоб курс був умовно ₴37. але тоді без міжнародної допомоги його доведеться переставляти одразу під ₴50. різко. Несподівано. Бо резервів вже не вистачатиме. та й взагалі нічого не вистачатиме.
Особливо якщо збережеться такий попит на валюту. Якщо подивитися на міжбанк, то в певні моменти "перекос" між продажем і купівлею перевищує $200 млн. Вочевидь під кінець року державні структури стали більше використовувати залишки коштів на рахунках на оплату імпортних контрактів. А вони ж переважно на потреби оборони або на енергетику.
Тому зараз НБУ потихеньку, по 10-15 копійок за день дає курсу слабшати. Це має стимулювати продавців трохи розпродати запаси валюти, які робились при курсі ближче до 36. А НБУ зменшити інтервенції.
Загалом мої очікування такі:
НБУ дозволить курсу до кінця року "перевалити" за ₴38/$, і традиційно у січні ми можемо бачити пікові значення. можливо навіть до ₴39 чи вище.
У січні прояснюється з допомогою від США. Я очікую що вона буде, але не однозначно що у анонсованому обсязі $61 млрд (сумарно гроші і військова допомога).
Паралельно налагоджується експорт через польщу (зніматиметься блокування), але зростатиме і імпорт.
На початку лютого, вважаю, ЄС затвердить свій пакет допомоги.
Сумарно це і поповнить резерви та бюджет, але головне дасть психологічне розуміння що НБУ матиме можливості забезпечувати ринок валютою.
У лютому також вже аграрії почнуть підготовку до посівної. Завершуватиметься сплата податку на прибуток за 4кв23.
Тому дуже ймовірно що поступово НБУ повертатиме внутрішньорічну динаміку курсу - ослаблення в січні, укріплення навесні-влітку, знову ослаблення восени і до нового року.
Відповідно, загалом ми можемо отримати за наступний рік потенційне ослаблення орієнтовно до ₴41/$ наприкінці 2024 року. Це десь відповідатиме "середньорічному" закладеному в бюджет курсу ₴40.7/$.
Чи буде це так? буде залежати від купи факторів, які зараз навряд чи навіть можна перерахувати, не те що назвати.
Чи варто купувати валюту? потрібно рахувати в кожному випадку окремо. Це на місяць? мабуть так. На півроку? не факт. На рік? можливо. Якщо мої очікування справдяться, то за місяць мабуть вдасться отримати дохід більше 30%, але от до літа краще тримати гроші в гривневих ОВДП, і на перспективах року буде десь однаково.
Ось так може бути з курсом. Це якщо без раптових змін як в негатив, так і позитив. Звісно хочеться позитиву. Чого вам всім і бажаю.
Щиро ваш
@ukrfin