DEMKIV


Гео и язык канала: Украина, Украинский
Категория: Политика


Фінансовий аналітик. Пишу про економіку й не тільки. Приєднуйтесь!
twitter.com/demkiv_m
facebook.com/demkiv
https://www.icu.ua/uk/research/blog/author/mihail-demkiv

Связанные каналы

Гео и язык канала
Украина, Украинский
Категория
Политика
Статистика
Фильтр публикаций


Нацбанк несподівано знизив облікову ставку на 0.5 п.п. до 14.5%




Отже ставку сьогодні навряд чи знизять - більшість опитаних в це не вірить. Традиційно багато хто обирав варіант "на місці НБУ я б ставку знизив на ... відсотків". Але гадаю сьогодні ми не побачимо її зміни. Натомість фокус уваги мав би зміститися на валютні обмеження та перспективи отримання міжнародної допомоги.
До речі, про допомогу. Здивували мене відповіді по американській підтримці. Попри політичні ігри, які там відбувають і які вже трохи набридли, 79% вірить в отримання цього року і фінансової і військової допомоги. Більшість вважає, що вона буде в меншому обсязі, ніж за це раніше проголосував Сенат ($60 млрд).
Поки ми тут міряли настрої ринку, США оголосили про виділення військової допомоги на $400млн. Можна сказати, що скептики отримання будь якої підтримки виявилися неправими. Хоча це не ті обсяги, що відповідають викликами України на цей рік. Мають бути настіпні поставки.
Як так сталося, що США змогли щось виділити і для цього не знадобилося голосування в Сенаті, виходить за межі цього опитування і мого розуміння.
Дякую всім, хто долучається!
#ICUбарометр


Чи знизить Нацбанк ставку в четвер ❓
https://forms.gle/jE3ZxU3QVD6pkmBRA
Сюрпризів ніби не має бути. Нацбанк очікує зниження ставки аж у липні, про що написав у своєму січневому макро прогнозі. Тобто в березні, квітні та червні ставку мають зберегти на рівні 𝟏𝟓%. Але як завжди не все так однозначно й інфляція в річному вигляді за лютий знизилася до 𝟒.𝟑%. В такій ситуації завжди лунатимуть голоси за зниження ставки. Заодно подивимося чи на позицію по (не)зміній ставці впливають очікування по американській допомозі 🇺🇸 🇺🇦. Це третій пункт в опитуванні #ICUбарометр .




​​Сюрпризів наче бути не має, ринок чекає збереження ставки в розмірі 15%. Цікаво буде дізнатися макро прогноз - його переглянули в більш позитивну сторони, чи навпаки?
В опитуванні по курсу п̶е̶р̶е̶м̶і̶г̶ ̶К̶а̶р̶л̶ ̶Г̶а̶у̶с̶с̶ ми отримали приблизно схожі з минулими результати, більшість чекає зростання на все ті ж 9-12%. Тільки от база порівняння стала майже на гривню вищою в порівнянні з попереднім опитуванням. Десь загалом трохи погіршилися курсові очікування, хоча кілька днів гривня укріплялася.
Дякую всім, хто долучився!
#ICUбарометр


Черговий перегляд ставки цього тижня. Як гадаєте, знизять?
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLScg04XmDGgajioWGV41Xge354npRWYx2UK4Za7-FJlMHrCCCA/viewform?usp=sf_link
Минулого року в своїх комунікаціях Нацбанк зазначав що базовий сценарій – незмінна ставка протягом всього 2024 року. Тож можна розходитися, цікаво буде в іншому місці. Але ще не так давно прогнозувалося, що ставка залишатиметься на рівні 25% до другого кварталу 24 року. Ситуація швидко змінюється. До речі цього разу буде і новий макро прогноз.
Також додав питання по курсу. Хоча воно було зовсім недавно, значення офіційного курсу за минулі тижні незвично широко коливалося. Тож цікаво заміряти, як оця п̶о̶д̶о̶р̶о̶ж̶ ̶т̶у̶д̶и̶ ̶і̶ ̶з̶в̶і̶д̶т̶и̶ рух курсу на 38 і назад на 37.5 вплинув на наші курсові очікування.
Буду вдячний почути вашу думку!
#ICUбарометр


Репост из: ICU — інвестиції, капітал, Україна
​​💙💛 Дія + ICU = понад 1.4 млрд грн до бюджету Перемоги у 2023 році

Всього, за даними Мінфіну, з 3 жовтня 2022 по 1 січня 2024 року в Дії було продано цінних паперів на 2.8 млрд грн — тобто станом на початок цього року кожна друга облігація була придбана через ICU 💪

Для нас велика честь бути надійним та ефективним партнером Дії у важливій справі підтримки війська та країни. Продовжуємо працювати, щоб інвестиції українців в Перемогу лише зростали!

Ставки сьогодні до 18.1% - долучайтеся до підтримки 🇺🇦

Нові інвестори можуть обрати Військові облігації на головному екрані застосунку Дія та інвестувати через ICU, щоб отримати кращі ставки та всі переваги одного з найбільших брокерів країни:

https://militarybonds.diia.gov.ua/




Результати опитування по обліковій ставці. Більшість опитаних вважає, що Нацбанк сьогодні не відходитиме від своїх планій, й знизить ставку на 1 п.п., до 15%. Що точно можна відмітити, це збільшення консервативно налаштованих респондентів. За минулий рік чітко можна було бачити, як в опитування обирають один прогноз дій НБУ, а на друге питання, як би людина поступилп на їх місці, вибирали менше значення ставки. Сьогодні ж я бачу немало голосів за її збереження на рівні 16%. Тренд змінився, попри інфляцію сповільнення річної інфляції до 5.1% в листопаді.
Завжди цікавим є питання по курсу. Я повторив питання з минулого разу про значення офіційного курсу на кінець 2024 року. Більшість обрали той самий варіант відповіді, що й у жовтні. Але є помітним зсув в сторону меншої девальвації. Маючи нагоду побачити поведінку НБУ в умовах керованого плавання, склалося враження що регулятор не налаштований допускати значного послаблення курсу. Попри те, що офіційний курс на сьогодні вже 37.02.
По емісії гривні думки розділилися. Трохи більше людей вважає, що Нацбанку доведеться викупляти ОВДП через нерегулярне надходження західної фінансової допомоги.
Зафіксували собі очікування. Рішення по ставці сьогодні о 14-00.
Дякую дуже всім, хто долучається!
#ICUбарометр


Ще раз в цьому році міряємо очікування по обліковій ставці.
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSfLeqZwNnhYoQ6EZZKO6onMjXV1s3G9SpexI20QKSNK0rgmDw/viewform?usp=sf_link
На минулому прес брифінгу Нацбанк дав незвично сильний сигнал про своє бажання знизити облікову ставку у грудні на 1п.п., разом зі ставками за депозитними сертифікатами й рефінансом.
Але стовідсоткової впевненості бути не може, враховуючи непевну ситуацію із західною допомогою Україні. Як би ви поступили на місці НБУ.
Додав також питання по курсовим очікуванням на кінець 2024. Дуже цікаво буде подивитися, як вони змінили за трохи більше як місяць, враховуючи перважно негативні новини з Конгресу, Будапешта та Братислави?
А щоб підвести риску під замірами очікувань, питання про емісію гривні. Чи доведеться Нацбанку допомагати Мінфіну викупом в нього ОВДП?
Буду вдячний за ваші думки!
#ICUбарометр




Отже результати опитування по обліковій ставці.
Абсолютна більшість респондентів вважає, що Нацбанк знизить ставку на 2 п.п., до 18%, попри те що в його прогнозі було зниження ставки лише на 1 п.п. Схоже що за минулі кілька тижнів на ринку сформувався консенсус з цього приводу. Приміряючи на себе роль Нацбанку, опитані висловилися також за зниження ставки до 18%, хоча тут і досі простежується бажання знизити ставку ще більше.
По курсу на кінець 2023 можна стверджувати, що якоїсь визначеності немає. Так, високий обсяг резервів та близькість у часі 31 грудня дають всі підстави очікувати що курс сильно не зміниться в порівнянні з поточним. Але чи буде це зростання на 50 копійок, на гривню чи на півтори, чітких очікувань немає.
На диво кращий фокус вийшов в плані питання про значення курсу на кінець наступного року. Можливо цьому посприяло зміщення фокусу з абсолютного значення курсу на його зміну у відсотках. У фразі "долар по сорок" є щось ледь не містичне. А от "курс зросте на 5%" сприймається простіше. За моїми спостереженнями, клієнти ICU частіше голосували за більш помірне зростання курсу - в діапазоні 4-8%, ніж ті, чиї думки вони можуть читати у ЗМІ хто частіше очікує зростання курсу в діапазоні 12-16%. Наступного року ми будемо активно порівнювати динаміку курсу з дохідністю депозитів та облігацій в гривні.
Чекаємо рішення по ставці в 14-00, а з ним й оновленого макро прогнозу.
Дуже дякую всім, хто долучається. Я отримав задоволення, працюючи з вашими відповідями, вони наштовхнули мене на якісь нові думки. Ціную це!

#ICUбарометр


Нацбанк цього тижня перегляне свою облікову ставку, якою вона буде? Опитування
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLScqvyYDQWqpehMy-IClZk5k2WTkEoSryMF5GfBRhsaG4PhUVg/viewform?usp=sf_link
Отже інфляція у вересні становила 7.1% в річному вимірі, даючи Нацбанку дуже вагомий привід до зниження облікової ставки. Нагадаю, поточний макро прогноз передбачав що регулятор встановить ставку 19% на цьому засіданні й 18% на наступному, у грудні. На кінець 2024 року ставка мала би становити 16%. Цього тижня буде озвучено новий прогноз, який враховуватиме динаміку цін.
З іншого боку, обмінний курс тепер перейшов в незвіданий режим керованого плавання, а Нацбанк наголошує на цілі збереження привабливості активів гривні. Іншими словами, ставки в гривні наступного року мають обганяти можливу девальвацію й обов’язково – темпи зростання цін. Яку ставку ви би встановили в таких умовах?
Ну і куди без курсу, плавання – річ серйозна. Пропонується відповісти на два питання:
- яким ви бачите офіційний курс на кінець 2023 року ?
- яким ви бачите офіційний курс на кінець 2024 року ?
У випадку 2024 року цікава не стільки сама цифра, скільки зміна курсу у відсотках. Тобто на яку дохідність треба орієнтуватися гривневим активам, щоб бути привабливішими за долар під матрацом?
#ICUбарометр








​​Результати опитування. Понад шістдесят відсотків опитаних очікує сьогодні зниження ставки згідно прогнозу НБУ, до 20%. Ще у вівторок було багато голосів за більш різке зниження, до 19%. Я навіть почав хвилюватися, чи не прийме Нацбанк Соломонове рішення й не поставить 19.5%. Така ставка діяла з березня по серпень 2015 року. Але навряд чи буде повторення того рішення.
Лише третина опитаних би знизила ставку на 2.0 п.п., але такий варіант обрав найбільшу кількість голосів. Решта ж розділилися переважно між ставками між 17% та 19%.
Найскладніше питання. Для більшості опитаних очікування закінчення бойових дій відклалося на рік, до другого півріччя 2024. Ще третина є менш оптимістичною і розраховують на це лише у 2025 році. Нагадаю, у бюджеті, який Міністерство Фінансів має ось ось подати у Парламент, закладено не менший обсяг витрат на оборону, ніж у 2023. Тобто всі 12 місяців бойових дій. От дуже хочеться, щоб цей прогноз виявився неправильним в кращу сторону, й мир наступив швидше.
Дякую дуже всім, хто долучився!

#ICUбарометр


Чергове засідання по ставці - який рішення прийме Нацбанк, якби поступили ви?
https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLScDmD3V5D7EEE1GIbf2fNI8G9YXkjduxTHyjXnf2ue7gVjV2A/viewform?usp=sf_link
Дано. Ставку в липні знизили з 25% (трималася на такому рівні понад рік) до 22%. Сам регулятор очікує три зниження ставки цього року - на 2 п.п. у вересні й по 1 п.п. у жовтні та грудні.
Наступного року в прогнозі зниження облікової лише на 2п.п - до 16%.
Темпи інфляції у річному вимірі в серпні знизилися до 8.6%. Очікування Нацбанку на цей рік - 10.6%, на 2024 - 8.5%
Будуть сюрпризи цього разу, враховуючи однознакове значення інфляції?
Третє питання стосується закінчення бойових, ну або ж заморозки конфлікту - хто у що вірить. Звісно, відповіді на це питання не знає ніхто, але якісь припущення потрібно закладати у плани, у бюджети.
Минулого разу поставив це питання у січні, тоді більшість опитаних обрали варіанти третій квартал 2023 року та четвертий квартал 2023. Тобто зараз. Тому є думка поміряти, наскільки зсунулися очікування шановної аудиторії.
#ICUбарометр


Прийшов час знижувати облікову ставку. Ви як гадаєте?
https://forms.gle/F8a3prCAFwF2U2LVA
В наше опитування повертається інтрига. Більшість членів КМП на минулому засіданні вважали за ймовірне зниження ставки в липні або вересні. Враховуючи сповільнення інфляції до 12.8% р/р у червні, не так багато аргументів за те, щоб тримати до осені облікову ставку 25%.
Чи буде зниження різким? Я сумніваюся, це надто сильно контрастуватиме із риторикою НБУ, який спочатку бачив незмінною ставку до 2 кв 2024, потім переніс очікуваний початок зниження на 4 кв 2023, а тепер зсунув його ще на квартал раніше. Знизити в такому випадку ставку одразу а 5 п.п. виглядатиме дивно. Буду вдячним за ваші думки, стосовно того, наскільки варто знижувати облікову?
Також у липні виходить оновлений макро прогноз, на що варто буде звернути увагу.
Ну і ще один анонс - одним із ключових пунктів валютної лібералізації є повернення до плаваючого обмінного курсу. Зрозуміло, що життя надто непередбачуване зараз, щоб прописувати в цьому документі конкретні терміни. Але й питання курсу завжди всіх цікавить, тому попросив вашої думки стосовно того, коли варто відмовлятися від прив'язки від 36.56? Досить часто це питання з'являється в #ICUбарометр , тому можна буде поміряти, наскільки зросла нетерплячість ) Або ж навпаки, варто тримати курс незмінним до перемоги. Обсяг резервів дозволяє.
В будь якому випадку, астрологи прогнозують, що буде цікаво

Показано 20 последних публикаций.