Bonds & Stocks Ukraine

Огляд ICU: Облігації: Мінфін знову змінює пропозицію ОВДП

Міністерство фінансів повертає на первинні аукціони резервні облігації, але не розміщуватиме річні військові облігації в листопаді.

Останні три тижні поспіль міністерство не розміщувало резервні облігації, проте збирало заявок на військові облігації у 4-5 разів більше, ніж пропонувало до розміщення. Це й дозволило залучати значні обсяги запозичень, однак без зниження ставок за ними. Зокрема, минулого тижня заявки на військові ОВДП з погашенням у 2026-27 роках перевищили пропозицію вп'ятеро. Однак більшість заявок були зі ставками, аналогічними рівню відсікання. Заявки з нижчими ставками були невеликими й не впливали навіть на середньозважену ставку. Більше деталей в огляді аукціону.

У листопаді потреба в рефінансуванні значно менша порівняно з жовтнем. Протягом поточного місяця Мінфіну доведеться виплатити близько 30 млрд грн та $287 млн основної суми боргу за ОВДП, тоді як минулого місяця виплати становили 42.7 млрд грн та $668 млн.

Тож цього місяця Міністерство фінансів знову кардинально змінює набір інструментів, що пропонуватимуться інвесторам на первинних аукціонах. Мінфін виключив з календаря розміщень найкоротший (річний) випуск ОВДП взагалі і замінив півтора- та 2.5-річні папери новими випусками військових облігацій. Крім того, міністерство повертає на первинний ринок ОВДП два випуски резервних облігацій із погашенням через два та три роки.

Погляд ICU: Міністерство фінансів, вочевидь, розраховує, що попит на військові ОВДП залишиться великим, і за рахунок цього та розміщення резервних облігацій вдасться залучити достатньо коштів, щоб рефінансувати всі погашення листопада та профінансуватися інші потреби бюджету цього місяця. Водночас дрібні інвестори, що переважно цікавляться короткими інструментами, навряд чи перемістяться в довші військові облігації і, найімовірніше, інвестуватимуть у короткі ОВДП на вторинному ринку.

Ранковий дайджест (5 листопада 2024 р.)

Розміщення
🇺🇦ОВДП-аукціон 5 листопада

Виплата купон
💵1 Безпечне агентство необхідних кредитів, 3-D

#ОВДП #облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України (4 листопада 2024)

Мінфін продовжує дивувати здатністю залучати значній об'єм коштів від продажу ОВДП при цьому не підіймаючи ставки дохідності. На аукціоні в минулий вівторок до бюджету надійшло 23,2 млрд грн від розміщення державних облігацій. З початку року за рахунок ОВДП бюджет було поповнено на еквівалент в 12,4 млрд доларів. Для річних ОВДП ставка дохідності залишається 14,65%, а для боргових паперів з погашенням на початку 2028 року ставка становить 16,8%. Для порівняння, на початку цього року ставка за річними облігаціями була 16,7%, а для довгострокових 18,6%.

Для корпоративних гривневих облігацій з низькою ліквідністю в середньому ставка дохідності для річних боргових паперів становить від 18% до 19%.

На ринку євроблігацій індикативні котирування бондів Україна-2029 різко знизилися після такого ж різкого зростання тижнем раніше. Схоже, що значна спекулятивна складова була зумовлена рішенням окремих хедж фондів переглянути портфелі цінних паперів перед президентськими виборами в США, де вірогідність перемоги кандидатів зараз 50/50. Ціна євробондів Україна-2029 на біржовому ринку становить 59,8 центів за долар номіналу, що дає умовну дохідність до погашення 15,3%. Для бондів Україна-2036 ціна угод становить 45,2 центи за долар (умовна дохідність 10%).

Акції українських агро компаній мали змішану динаміку котирувань протягом тижня. Ринкова капіталізація «Кернел» підвищилася на 0,8% до 919 млн доларів, по «МХП» котирування не змінилися (капіталізація 431 млн доларів), при тому що CEO компанії у своєму інтерв'ю для Forbes амбітно заявив, що капіталізація «МХП» у наступні 10 років може досягти 10 млрд доларів. Компанія планує акцент на переробку курятини у готові напівфабрикати, щоб збільшити прибутковість бізнесу.

По акціям залізорудної компанії Ferrexpo спостерігалося помітне зростання на 13% до позначки 65 пенсів (капіталізація 506 млн дол.). Проте, акції компанії все ще на 27% нижче, ніж на початку цього року.

На глобальних ринках була корекція основних біржових індикаторів. Індекс S&P500 втратив 1,4%. На цьому тижні окрім виборів президента США, також значною подією для інвесторів буде перегляд ключової ставки в США, яка очікується буде знижена на 25 базисних пунктів з 5,0% до 4,75%.

#акції #ОВДП #євробонди

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

🚗ТАС-Логістик встановлює ставку за облігаціям серії D на 17-20 відсоткові періоди

Товариство з обмеженою відповідальністю «ТАС-ЛОГІСТІК» (скорочено ТОВ «ТАСЛОГІСТІК») повідомляє про встановлення відсоткової ставки по облігаціям ТОВ «ТАСЛОГІСТІК» серії D на сімнадцятий - двадцятий відсоткові періоди (з 25.11.2024 р. по 23.11.2025 р.) в розмірі 12% річних, що відповідає попередній відсотковій ставці.

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Fitch Ratings підтвердило довгостроковий міжнародний кредитний рейтинг ⚡️DTEK Energy в іноземній валюті на рівні "CC"

30 жовтня 2024 року рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгостроковий міжнародний кредитний рейтинг DTEK Energy в іноземній валюті на рівні "CC".

#рейтинги

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Ранковий дайджест (4 листопада 2024 р.)

Виплата купону
🚞ТАС Дніпровагонмаш, 1-B
🚜ЕСКА Капітал, 3-E
💰K2000, 1-A
💵1 Безпечне агентство необхідних кредитів, 2-B

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

🚗ТАС-Логістик встановлює ставку за облігаціям серії А на 17-20 відсоткові періоди

Товариство з обмеженою відповідальністю «ТАС-ЛОГІСТІК» (скорочено ТОВ «ТАСЛОГІСТІК») повідомляє про встановлення відсоткової ставки по облігаціям ТОВ «ТАСЛОГІСТІК» серії А на сімнадцятий - двадцятий відсоткові періоди (з 14.10.2024 р. по 12.10.2025 р.) в розмірі 12 % річних, що відповідає попередній відсотковій ставці.

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Ранковий дайджест (1 листопада 2024 р.)

Виплата купону
🇺🇦Україна, 187884 UAH 27apr2029
🛍Руш, 5-I

#ОВДП #облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

🚗ТАС-Логістик встановлює ставку за облігаціям серії F на 13-16 відсоткові періоди

Товариство з обмеженою відповідальністю «ТАС-ЛОГІСТІК» (скорочено ТОВ «ТАСЛОГІСТІК») повідомляє про встановлення відсоткової ставки по облігаціям ТОВ «ТАСЛОГІСТІК» серії F на тринадцятий-шістнадцятий відсоткові періоди (з 01.10.2024 р. по 29.09.2025 р.) в розмірі 4% річних, що відповідає попередній відсотковій ставці.

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

⚡️НБУ зберіг облікову ставку на рівні 13%
 
Правління Національного банку ухвалило рішення залишити облікову ставку на рівні 13%. Це рішення в поєднанні з підтриманням стійкості валютного ринку дасть змогу зберегти контроль над інфляційними очікуваннями, сповільнити інфляцію наступного року та надалі повернути її до цілі 5%. 

Огляд ICU: Результати ОВДП-аукціону - Менші залучення попри більший попит

Міністерство фінансів отримало 29 жовтня 64 млрд грн заявок, що на мільярд більше від попереднього тижня, але залучило тільки 23.2 млрд грн проти 25.8 млрд грн тижнем раніше.

Інвестори переважно сфокусувалися на 1.5- та 2.5-річних гривневих військових ОВДП, які отримали заявок уп’ятеро більше, ніж Мінфін збирався розміщувати. Водночас попит на річні та трирічні гривневі облігації зменшився. Щодо річних паперів, то обсяг поданих заявок був більшим за пропозицію на 26%, а за трирічним інструментом обсяг заявок зменшився втричі і був ледь більшим за 10% від пропозиції. Не зібралося достатньо попиту й на валютні ОВДП, лише приблизно 80% від пропозиції.

Тож і відсоткові ставки за всіма ОВДП не зазнали істотних змін. Ставки відсікання за всіма облігаціями не змінилися, а середньозважені змінилися тільки на 1 б.п. за двома з п’яти облігацій.

Таким чином тритижнева перерва в розміщенні резервних облігацій добігла кінця. Однак наразі не відомо, чи Мінфін відновить пропозицію таких ОВДП вже наступного тижня, чи з огляду на значний попит на військові ОВДП відкладе це рішення на більш пізній час.

#ОВДП

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Ранковий дайджест (31 жовтня 2024 р.)

Виплата купону
🌾КСГ Дніпро, 1-B
🧃Соковий завод Кодимський, 1-A

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

🅰️Альфа-Лізинг Україна встановлює ставку за облігаціями серії А на 17-20 відсоткові періоди

ТОВ «АЛЬФА-ЛІЗИНГ Україна» повідомляє про зміну попередньої відсоткової ставки по облігаціям Серії А, згідно рішення Дирекції ТОВ «АЛЬФА-ЛІЗИНГ Україна» № 23/10-24 від 23 жовтня 2024 року.
Відповідно до умов випуску облігацій, які викладено в Рішенні про емісію облігацій, ставка відсоткового доходу на 17-20 (26.11.2024 по 24.11.2025) відсоткові періоди по облігаціям серії А (Свідоцтво про реєстрацію випуску облігацій підприємств від 24.12.2020 року №72/2/2020) становить 13 % (тринадцять) відсотків річних.

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Fitch Ratings підвищило довгостроковий міжнародний кредитний рейтинг 🌾Kernel Holding в іноземній валюті до CCC-

21 жовтня 2024 року рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило довгостроковий міжнародний кредитний рейтинг Kernel Holding в іноземній валюті з рівня CC до рівня CCC-.

#рейтинги

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

🚗ТАС-Логістик встановлює ставку за облігаціям серії Е на 13-16 відсоткові періоди

Товариство з обмеженою відповідальністю «ТАС-ЛОГІСТІК» (скорочено ТОВ «ТАС-ЛОГІСТІК») повідомляє про встановлення відсоткової ставки по облігаціям ТОВ «ТАС-ЛОГІСТІК» серії Е на тринадцятий-шістнадцятий відсоткові періоди (з 31.07.2024 р. по 29.07.2025 р.) в розмірі 4 % річних, що відповідає попередній відсотковій ставці.

#облігації

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Єврооблігації 🇺🇦України продовжують дорожчати

Ціни на українські єврооблігації продовжили зростати минулого тижня. Одне з пояснень – очікування іноземних інвесторів, що вибори в США відкриють шлях до завершення війни.

Загалом за тиждень єврооблігації подорожчали в середньому на 4%, і частина з них торгується вже на рівні 49-50 центів за долар. Найбільше подорожчали єврооблігації серії В з погашенням у 2035 та 2036 роках, що передбачають отримання власниками відновлюваної частини списаного під час реструктуризації боргу. Ціна ВВП-варантів за тиждень знизилася на 0.3% до 72.8 центів за долар умовного номіналу. Індекс облігацій країн, що розвиваються, за тиждень знизився на 0.8%.

Погляд ICU: Наближення до завершення президентських перегонів у США підсилюють очікування інвесторів, що незабаром активізується пошук механізмів завершення війни, хоча ці механізми можуть відрізнятись в залежності від переможця виборів. Суттєве подорожчання облігацій серії В з погашенням у 2035-36 роках також значною мірою відображає очікування стрімкішого відновлення економіки завдяки завершенню війни.

#євробонди

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Попит на військові ОВДП зростає

Міністерство фінансів отримує все більший обсяг заявок на військові ОВДП, однак не змінює відсоткові ставки. Фокус вторинного ринку також був на військових облігаціях.

Минулого тижня Мінфін отримав заявок на понад 63 млрд грн, хоча пропонував до розміщення ОВДП лише на 20 млрд грн та $200 млн. Найбільша перепідписка була на гривневі папери з погашенням у травні 2026 та 2027 років – обсяг заявок перевищував пропозицію більш ніж учетверо. Річні ОВДП вперше з липня були розміщені в запланованому обсязі. Водночас переважна більшість заявок була подана з однаковим рівнем ставок, і за жодним з інструментів максимальні задоволені ставки не змінилися. Більше деталей в огляді аукціону.

На вторинному ринку загальний обсяг торгів зріс на 9% до 8.7 млрд грн, і найбільше торгувалися саме військові облігації – гривневі військові склали 31% усіх торгів, а валютні військові – 25%. На резервні облігації минулого тижня припало 24% усіх торгів на вторинному ринку.

У середу відбудеться погашення ОВДП на суму 20 млрд грн. Розміщувати Мінфін планує той же набір інструментів, що й у попередні два тижні, де з п'яти облігацій чотири військові й лише одна, з погашенням у лютому 2028 року, не військова.

Погляд ICU: Попри великі обсяги заявок і значну перепідписку, інвестори не поспішають вступати в цінову конкуренцію за військові облігації, що не дозволяє Мінфіну знижувати ставки за ними. Оскільки НБУ не планує до кінця року знижувати облікову ставку, інвестори також очікують переважно незмінних дохідностей ОВДП у наступні кілька місяців. Велике погашення в середу може підтримати високий рівень попиту на військові облігації, тож ми очікуємо, що Мінфін знову зможе розмістити весь запланований обсяг таких інструментів.

#ОВДП

❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину