#sp500 #nasdaq #акции #пузырь #сша
📍Циклы на рынках, как и история, не повторяются, но рифмуются. Тем не менее, графики движения фондового рынка США в начале прошлого и текущего столетий выглядят поразительно схожими. Текущий рост цен на американские акции кажется финальной стадией подъема, с явными признаками спекулятивного пузыря, напоминающего тот, что завершился Великой депрессией.
📍Кроме ценовых колебаний и признаков спекулятивного пузыря, существует ряд устойчивых индикаторов, указывающих на ухудшение перспектив для экономики и фондового рынка США. Главным из них является выход кривой доходности из инверсии, что в прошлом неизменно предшествовало кризисам. Также вызывает беспокойство позитивный консенсус относительно политики Трампа: его протекционизм может ухудшить экономические условия.
📍Фундаментальные факторы несут в себе риск появления “черных лебедей”, которые способны подорвать мощь фондового рынка США и поставить под сомнение его надежность на долгие годы. Хотя в это трудно поверить сейчас, но это так и пока скрывается за позитивом. По крайней мере, на мой взгляд, в этом году в фаворе будет долговой рынок, что произойдет в ущерб рынку акций. Перерастет ли это в затяжную коррекцию на годы — вопрос будущего.
@khtrader