Capitalist Invest

Біткоїн вже по 92 тисячі $

Якщо ви бажаєте, щоб ми розібрали причини та наслідки, то пишіть в коментарях. А ми хочемо звернути вашу увагу на таку деталь. За менш ніж 30 годин закінчується Різдвяний Сейл від Школи Останнього Капіталіста, а ви ще досі не подбали про хорошу освіту, чому?

Зараз чудова можливість отримати два курси за ціною одного. Є можливість навчатись поступово, оплата частинами, подарункові бокси, з потужними книгами в додаток. Чотири різних пакети на вибір. Ми вже детально розповідали про "Основи Інвестування" + "Просунуте інвестування", а сьогодні розкажемо про пакет "Облігації" + "Метали".

Ви отримаєте глибокі знання, як на ринку металів, так і на ринку облігацій. Який інструментарій які стратегії, принципи, продукти краще використовувати. Загалом понад 30 уроків. Цей пакет створений для тих, хто вже має базу в інвестуванні. Тож якщо ви лише починаєте, то завжди є золота класика: пакет Фінансова Грамотність + Основи інвестування.

Це - БАЗА, отримаєте навички, як навести лад у фінансах, а після цього як правильно цими фінансами розпоряджатись. А що ще треба?

Лише перейти за цим посилання і зробити собі та близьким чудовий подарунок - почати навчатись у школі Останнього Капіталіста: https://bit.ly/4gs2pi4

Результати S&P 500 за наступні 10 років будуть поганими

Показник P/E – найвідоміший для простого погляду на компанію/сектор/ринок, оскільки розраховується діленням ціни акції на прибутки компанії на цю акцію.

Історично, як можна побачити на графіку, в наступні 10 років після того, як P/E S&P 500 був як зараз – ринок показував невтішні результати.

Це пояснюється досить просто: ринок закладає нині занадто високі прибутки для компаній, які мають високі шанси не бути заробленими, відповідно розчарування вдарить по акціям.

P/E звичайно не панацея й істина останньої інстанції. Якщо щось працювало багато років в історії – це не значить, що так само все буде й надалі.

Ринок й економіки змінюються, з'являються нові технології й джерела доходів, що зміщує очікуваний прибуток вгору.

Компанії, які мають високу якість і хороші умови для роботи, можуть генерувати довгострокове зростання прибутків. Це робить більш високий показник P/E виправданим.

Цей графік також є більш довгостроковим – він показує середню річну дохідність за наступні 10 років, а не один рік. Якщо дивитись на графік історії на рік (в коментарях) кореляція значно нижча, особливо в останні роки.

Останнє дослідження ринку в 2024!

Підготували для вас у цей вечір неділі наше останнє щотижневе дослідження ринку.

Коротко розповіли що сталось на ринку за попередній тиждень, який був скороченим через свята.

Більшість сьогоднішнього аналізу приділена очікуванням від ринку 2025 року від інвестиційних фондів й установ: Deutsche Bank, Morgan Stanley, Syz Bank, Rabobank й Apollo.

Credit Agricole розповідають окремо про валютний ринок, а MUFG товарні активи.

Святкові тижні тривають, з чим вас щиро вітаємо.

Ми розглядаємо можливість написання додаткового "спецвипуску" на тему: "Яким був 2024 для ринку". Якщо вам цікава ця тема, будемо вдячні за фідбек у реакціях й коментарях на цей пост.

Наш аналіз ринку доступний за посиланням – https://bit.ly/researches_pay

Поговорили про прогнози, а тепер "анти-прогнози".

Щороку в грудні TS Lombard публікує сміливі «неконсенсусні» прогнози на наступний рік. На превеликий жаль, деякі з цих прогнозів справджуються.

Ще гірше те, що відтоді, як вони вперше почали цю практику десятиліття тому, читачам стає дедалі важче зрозуміти, жартують вони чи ні. Цього року різниця між між реальністю та жартами, мабуть, розмита, як ніколи раніше, і є дуже велика ймовірність того, що деякі (можливо, навіть декілька) з прогнозів на 2025 рік здійсняться. Але які саме – прогнозуйте в коментарях.

У 2025:

• DOGE розпочинає роботу з вечірки вартістю $750 мільярдів, на якій були присутні літаючі Tesla та дроїди з бензопилами. Ілон Маск обіцяє радикальне скорочення витрат, але план швидко розвалюється, коли боти зі ШІ починають націлюватися на Білий дім. Ситуація погіршується, коли алгоритм замінює їжу Трампа в Макдональдсі на бургери з мікрохвильової печі, що призводить до звільнення Маска через Truth Social, поки Трамп летить економ-класом із затримкою рейсу.

• Ворожнеча Трампа і Пауелла посилюється, Трамп розглагольствує в твітері, а Пауелл у відповідь підвищує ставку на 2,5%. У серпні Трамп погрожує «покликати армію», але Пауелл призводить до обвалу ринку облігацій США і робить уряд неплатоспроможним. Трамп йде у відставку, а Пауелл стає героєм демократів, і, за чутками, претендує на президентство у 2028 році.

• Зіткнувшись із занепадом, Німеччина та Франція звертаються за допомогою до ЄС. "PIIGS" погоджуються, але висувають принизливі умови, включаючи повну дерегуляцію та відмову від цінних активів. Надії на фіскальний союз зникають, залишаючи Німеччину і Францію мішенню для жартів хедж-фондів, в той час як Південна Європа процвітає.

• США шокують ринки, купуючи криптовалюту за свіжонадруковані долари, підштовхуючи ціну BTC до $1 млн. Країни BRICS святкують падіння долара, але ФРС таємно скидає свої криптовалютні резерви, що призводить до падіння BTC до $0,75. Світові центральні банки стають неплатоспроможними, а долар відновлює своє панування. Документ ФРС під зухвалою назвою «Веселіше бути бідним» закріплює тріумф.

Що кажуть про 2025 Rabobank і Apollo:

Перемога Трампа на виборах і республіканська більшість у Конгресі знаменують значну зміну політичного режиму в США у 2025 році.

Торговельна і зовнішня політика характеризуватимуться вищими імпортними митами, тоді як фіскальна і внутрішня політика призведуть до зниження податкових ставок, дерегулювання і посилення міграційної політики.

Що це означає для економічних перспектив? Upside ефект для інфляції, те ж саме і для бюджетного дефіциту. Вплив на економічне зростання неоднозначний, але моделі Rabobank припускають негативний чистий ефект, хоча і без настання рецесії.

Для ФРС перспектива зростання інфляції, найімовірніше, призведе до паузи в циклі зниження ставки у 2025 році.

Apollo ж каже, що прогноз для економіки США залишається впевненим, без ознак значного уповільнення у 2025 році. Ставка ФРС залишиться вищою довше щодо інших країн, незалежно від триваючого пом'якшення від ФРС.

Поки занадто рано оцінювати вплив потенційних політичних заходів Трампа. Проте, якщо його ключові політичні цілі – зниження податків, підвищення тарифів і скорочення імміграції – буде реалізовано, це може призвести до зростання ставок, зростання цін на акції, розгону інфляції та зміцнення долара.

Економіка США прокладає власний шлях у постковідному світі, не корелюючи як із власною історією в умовах високих ставок, так і з історичною кореляцією з іншими розвиненими економіками, особливо Європою і Японією.

Ваш відгук на тему очікувань від 2025 вражають, тож тема буде розвиватись найближчими днями. Підтримуйте теми, які вам цікаві своїми реакціями на пости!

Зрозуміли ваш натяк з попереднього посту, що тема вам цікава, тож будемо розкривати далі.

Отож, одразу публікуємо прогноз Bank of America, оскільки наступний рік обіцяє великі політичні й економічні зміни, на їх думку.

Значний поділ між США та рештою світу відбуватиметься на тлі агресивної політики США щодо збільшення тарифів, які підтримають економічне зростання в США і посилить зниження зростання в решті світу.

Так само в фокусі буде пом'якшення політики ФРС з 3% інфляцією, політична паніка в ЄС/Китаї, що наближається, і все це в умовах високих цін на корпоративні облігації та акції.

BofA буде купувати:

• бенефіціарів “буму” США;
• іноземні акції в другому кварталі на паніці в Європі / Азії;
• золото і commodities протягом усього року;
• держоблігації США на рівні 5% дохідностей через більш “яструбинний” ФРС;
• крипто і китайські акції, як хедж від бульбашки;
• і шортити “спади” економік в решті світу в 1 кварталі.

На картинці зображено циклічність ринку, на думку BofA, ринок буде рухатись від стадії "відновлення" до "буму".

Якщо надалі вам теж цікаві огляди досліджень наступного року – підтримуйте такі пости своїми реакціями та обговореннями, будемо вельми вдячні.

Прогнози на 2025

Грудень означає час прогнозів на 2025 рік.

Хоча ми дивимось на будь-які економічні прогнози досить скептично через непередбачуваність споживачів й економіки, можна брати цю інформацію до уваги та використовувати для підвищення ефективності своїх інвестиційних портфелів.

Goldman Sachs каже, що наступний рік буде досить типовим зі зростанням S&P 500 приблизно на 10%.

Також Goldman Sachs залишаються помірковано Risk-ON в розподілі активів.

Ключова проблема полягає в тому, що ринки вже закладають в ціну більш сприятливий макроекономічний фон. Індикатори позиціонування та настроїв, включаючи індикатор апетиту до ризику, є підвищеними.

Це свідчить про підвищену вразливість перед зниженням темпів економічного зростання і шоками процентних ставок.

Хоча структурні та циклічні макроекономічні умови можуть продовжувати підтримувати вищі оцінки акцій порівняно з історичними показниками, довгострокова прибутковість акцій, ймовірно, буде нижчою.

GS бачить більшу цінність у збалансованості портфелів з багатьма активами, де облігації краще хеджують кризи.

Ключовим ризиком є те, що інфляція знову зросте, що призведе до підвищення кореляції між акціями та облігаціями (яка й так висока) і буде негативно впливати на портфелі 60/40.

GS подобаються окремі активи, такі як TIPS, а також золото залишається важливим диверсифікатором в умовах підвищених фіскальних і геополітичних ризиків. Активи в Азії та Європі можна використовувати для захисту від тарифного ризику.

Таблиця – рекомендації щодо збільшення/зменшення ваги в портфелі різних класів активів.

Аналізуємо як Грінч краде у інвесторів Різдвяне ралі

У нашому щотижневому дослідженні ринку особливу увагу приділили новим рішенням ФРС і прогнозам на 2025 рік.

Чому цього тижня зростали і падали індекси акцій й облігації, як розуміти свіжі економічні дані – все у нашому дослідженні.

Наступний тиждень буде святковим, тож вітаємо вас з Різдвом та бажаємо успіху вашим інвестиціям.

Наш аналіз ринку доступний за посиланням – https://bit.ly/researches_pay

Пауелл краде у ринків Різдво 🎄

Вчора відбулось засідання ФРС на якому, як і очікувалось була знижена ставка ФРС, але Пауелл дав досить яструбинні прогнози на 2025, тому ринки впали.

ФРС знову буде дуже обережною щодо зниження ставок, і планка для зниження ставок піднялась, оскільки економіка все ще демонструє хороші показники, а інфляція все ще перевищує цільовий показник ФРС 2,0%.

Одним із тривожних елементів для ринку є розуміння того, що медіанна оцінка інфляції та базової інфляції була підвищена на 2024 та 2025 роки.

Крім того, медіанна оцінка майбутніх ставок ФРС на 2025 рік була підвищена до 3,9% з 3,4%, що свідчить про те що ставка буде знижена лише на 0,5% у 2025 році порівняно зі 1,0% , як очікувалось раніше.

На нашу думку, це рішення може негативно вплинути на міць економіки США, про яку говорить Пауелл і економіка може сильно постраждати й впасти у рецесію вже у 2025.

S&P500 впав на 2,5%, як і облігації.

Це не повномасштабне падіння, але з ринку витискається певний спекулятивний капітал, а імпульс знижується.

Неприємне уявлення про те, що ставки залишатимуться вищими ще довше, загострили проблеми з оцінкою вартості компаній, які будуть фіксувати збитки через подорожчання залучення капіталу.

Також впали і криптовалютні ринки, бо ФРС відмовляється створювати BTC-резерв, поки цього не вирішить Конгрес.

Ключова проблема американського держборгу

Зростання реальних процентних ставок робить боргове питання США важчим для ігнорування. Відсоткові виплати за державним боргом подвоїлися по відношенню до ВВП, що потенційно підриває програму Трампа зі скорочення боргу.

Плани Трампа щодо вирішення цієї проблеми передбачають зниження податків, підвищення тарифів та скорочення витрат.

Однак великі та зростаючі відсоткові виплати США обмежують заощадження, споживання та капітальні інвестиції – ключові рушійні сили економічного зростання.

Високі реальні ставки в поєднанні з сильним доларом можуть перешкоджати внутрішнім інвестиціям, що перешкоджає цілям Трампа щодо зменшення тиску на бюджет.

Зростання боргового навантаження випереджає зростання ВВП, що викликає занепокоєння щодо його впливу на інвестиції та економічне зростання. Хоча дехто стверджує, що борг – це "гроші, які штати винні собі", близько 30% боргу США належить іноземцям, а вищі відсоткові ставки збільшують вартість запозичень.

Населення купує федеральний борг замість того, щоб витрачати або інвестувати в акції, і виникає розрив між багатством і капітальними інвестиціями.

Дії ФРС ще більше ускладнюють ситуацію. Кількісне пом'якшення (QT) збільшило попит на короткостроковий борг, підвищивши ставки і стиснувши ще більше інвестиції.

Ви хочете інвестувати, але не вмієте чи боїтесь?

Якщо ви підписанні на цей канал, то імовірно ви вже маєте певний досвід в інвестиціях. І це чудово! Та чи структуровані ваші знання? Наскільки глибокі ваші знання? Чи склали ви свій фінансовий план чи правильно визначили розмір резервів, чи з правильного портфеля ви стартуєте?

Усі ці питання, турбують кожного з нас і відповідь на них можна отримати у Школі Останнього Капіталіста. І відтепер там є не лише базовий курс з основ інвестування, але курс “Просунуте інвестування”.

Найприємніше ви можете взяти обидва ці курси за ціною одного. Адже у ШОК зараз триває СВЯТКОВИЙ SALE. І ви можете придбати два курси за ціною одного.

ЦЕ працює дуже просто. Є пакети, які складають з двох курсів, а ви платите лише за один. Потужно? - Потужно!

Пакети, які можуть підійти саме вам:
Пакет “Фінансова грамотність” + “Основи інвестування”:
ключові аспекти управління особистими фінансами та базові принципи інвестування.

Ви навчитеся ефективно планувати бюджет, контролювати витрати, створювати фінансові плани та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення. Придбати!

Пакет “Основи інвестування” + “Просунуте інвестування”. Об'єднує базові знання та знання професійного рівня! Цей пакет допоможе опанувати як і прості, так і складніші стратегії та навчитися приймати обґрунтовані інвестиційні рішення. Придбати!

Більше варіантів та деталей тут:https://bit.ly/3DlRWpL

Акції Alphabet зросли майже на 10% за останній тиждень на фоні релізу нового чипу Willow та нової моделі Gemini 2.0

Незважаючи на значний прогрес у сфері квантових обчислень, експерти притримуються помірніших оцінок, зазначаючи що ця сфера лише зароджується та ще довго не буде комерційно ефективною.

Незважаючи на це, в день анонсу акції виросли майже на 5% через клікбейтні заяви про "в 10^26 разів швидший чип".

Тим часом нова мультимодальна модель Google приємно здивувала багатьох експертів.

Через зручну інтеграцію з сервісами Google Cloud та дешевші ціни, чим у багатьох конкурентів, вона цілком може стати популярним вибором для корпоративного використання.

Незважаючи на це, сфера штучного інтелекту досі зазнає великих проблем у сфері монетизації, про що ми писали раніше.

В той же час ціна на акції виросла більш ніж на 4% з дня релізу нової моделі, що вказує на надмірний оптимізм ринку.

Якщо донедавна Alphabet лишався чи не єдиним представником Mag 7 з помірною оцінкою їх акцій як для лідера технологічного ринку, останні зміни в ціні зробили їх акції менш привабливими для покупки з P/E ratio ≈ 25.

Інфляція радує ринки, а бізнес в США дуже оптимістичний

На ринку в основному інвестори обігрувли побоювання щодо внутрішньої оцінки компаній, які також змішувалися з розмовами про те, що ринок перекуплений у короткостроковій перспективі і потребує певної консолідації.

Опублікований у середу звіт за інфляцію в листопаді за CPI виправдав очікування і посилив очікування ринку щодо майбутнього зниження ставки.

Також обговорюємо у нашому щотижневому дослідженні ринку сектор охорони здоров’я, а точніше підсектор, який виграє від старіння населення вже у короткостроковій перспективі.

Наступного тижня найважливішою подією стане засідання ФРС, на якому ставки знизять на 0.25%.

Наші дослідження тут – https://bit.ly/researches_pay

Свіжий звіт по інфляції США створив позитив на ринку

Протягом останніх кількох днів спостерігалось затишшя у зростанні ринку. Це не дивно, враховуючи припущення, що ринок став перекуплений (особливо з моменту виборів) і потребує певної консолідації/корекції.

Також ринок вже врахував багато хороших новин. Тепер всі ці хороші новини повинні перейти з очікуваних в реальність, щоб зберегти позитивний заряд.

Інфляція за листопад позитивно вплинула на ринок акцій, оскільки зросла в рамках прогнозів.

Загальна інфляція за CPI у листопаді, як і очікувалось, зросла на 0,3% у місячному вимірі, а в річному – на 2,7% порівняно з 2,6% у жовтні.

Є два ключові висновки зі звіту, які можуть допомогти пояснити позитивну реакцію на цифри.

Перший полягає в тому, що звіт не виявився гіршим, ніж побоювалися. Він відповідав очікуванням, а отже, не зруйнував думку ринку про те, що ФРС знизить ставки ще на 0.25% на засіданні наступного тижня.

Другий – в інфляції цін на житло (+0,3%), який включав найменше підвищення орендної плати з квітня 2021 року.

Враховуючи лаговий ефект впливу вартості житла на розрахунок CPI, можна припустити, що ця змінна й надалі сприятливо впливатиме на майбутні звіти CPI та допоможе пом'якшити майбутні показники інфляції.

Після звіту ринок почав закладати 95% на зниження ставки в грудні порівняно з 86% раніше. Облігації ж відповіли падінням, оскільки високі ціни на продукти харчування можуть знизити темпи зниження інфляції в подальшому.

Корпоративні інсайдери рекордно збільшили продажі акцій США

Рекордна кількість директорів компаній хоче вийти в "кеш", від банків й Tesla, до навіть власної медіа-групи Трампа. Це найшвидші темпи інсайдерських продажів за останні два десятиліття.

Показники продажів включають як разові операції для отримання короткострокового прибутку на тлі зростання акцій, так і регулярні продажі акцій для того, щоб оплачувати власні витрати на життя.

Невизначеність нової економічної політики Трампа, в тому числі можливе збільшення дефіциту бюджету та торгові війни, спонукають "інсайдерів" продавати акції компаній, в яких вони працюють.

Також цілком вірогідно, що керівники компаній бачать що є "під капотом" реальної економіки, і бачать проблеми, які ще не закладені ринком в ціну.

Історично це bearlish, тобто дуже ведмежо для ринків, але історія іноді не враховує актуальних умов на ринку.

Що буде з нафтою?

На нашу думку, внаслідок подій в Сирії, отримання влади командою Трампа та зростаючими проблемами Саудівської Аравії ціна на нафту буде знижуватись.

Саудівська Аравія, яка тривалий час була домінуючою силою на світових нафтових ринках, дедалі більше втрачає свій вплив в ОПЕК+ та здатність утримувати ціни на високому рівні.

Стратегія Саудівської Аравії щодо утримання високих цін на нафту, критично важливих для фінансування її амбітних інфраструктурних проєктів вартістю 1 трильйон доларів і диверсифікації економіки, проходить випробування розбіжностями всередині ОПЕК+. Ключові члени організації, такі як ОАЕ, Ірак та Казахстан, лобіюють збільшення видобутку, щоб максимізувати свої короткострокові доходи.

Тим часом члени ОПЕК+ дедалі більше розчаровуються стратегією підтримки обмежених рівнів видобутку, особливо на тлі того, як американські компанії нарощують видобуток і захоплюють частку ринку.

5 грудня ОПЕК+ вкотре продовжили своє рішення обмежити видобуток, однак такий підхід ризикує відштовхнути від себе менших виробників ОПЕК+, які вже зараз перебувають у скрутному фінансовому становищі.

Переобрання Дональда Трампа додало проблем Саудівській Аравії. Про-нафтова політика Трампа сприятиме подальшому зростанню видобутку нафти в США.

Ключовим елементом політики нового міністра фінансів Бессента стане політика «3/3/3», яка матиме велике значення для світових енергетичних ринків.

Видобуток енергоносіїв в США зростав в середньому за рік на 1,8 млн барелів/добу в 2018-23 роках (більш ніж в 2 рази порівняно з темпами зростання в 0,75 млн б/д раніше), і можна очікувати, що видобуток енергоносіїв в США зросте на 3 млн б/д в перші три роки правління Трампа 2.0 - на рік раніше, ніж планує Бессент.

До проблем Саудівської Аравії додається погіршення перспектив попиту. Китайська економіка, яка колись була ключовим драйвером світового попиту на нафту, зростає повільніше, ніж очікувалося, і стає все більш паливно-залежною. Внутрішні аналітики ОПЕК+ переглядають свої прогнози щодо зростання попиту вже чотири місяці поспіль, що ще більше розвіює надії на відновлення ринку.

В насділок подій в Сирії з падінням режиму Ассада, а в свою чергу і програшу Росії та Ірану можна очікувати зменшення премії за геополітичний ризик в регіоні. Це за умови того, що нові регіональні гравці (терористичні угрупування, Туреччина, курди та інші) не будуть створювати геополітичних проблем для сусідів і регіонів на Близькому Сході.

Поєднання внутрішніх розбіжностей всередині ОПЕК+, зростання видобутку в США, послаблення світового попиту та зростання надлишку пропозиції робить все більш складним для ринку утримувати високі ціни на нафту.

Якщо не відбудеться кардинальних змін у стратегії або непередбачуваних геополітичних потрясінь, ціни на нафту, ймовірно, знизяться в найближчі місяці.

У сьогоднішньому дуже об'ємному щотижневому дослідженні ринку аналізуємо прогнози на 2025 рік

Це початок нашого аналізу прогнозів та створення власного дослідження про те, яким буде 2025 рік і чи треба взагалі покладатись на такі прогнози, які зачасту не реалізовуються, або реалізовуються навпаки.

Також, які обіцяли в п'ятницю, розбираємо детально те, чому Маску і Рамасвамі не вдастся зменшити дефіцит бюджету та "марнотратні" витртати.

Цей тиждень виявився досить продуктивним для американського ринку, тож в випуску 6 сторінок аналізу ринкових подій та економічних даних.

Ринок готується до падінь цін на нафту та свіжого звіту по інфляції за листопад, тому досліджували що покажуть ці дані та які будуть наслідки для ваших портфелей.

Читайте наше дослідження тут – https://bit.ly/researches_pay

DOGE – гавкає і не кусається?

Трамп доручив Маску та Рамасвамі очолити Департамент урядової ефективності з метою скорочення бюрократії та федеральних витрат.

Незважаючи на свою формальну назву, цей «департамент» є консультативним органом, що діє поза межами федерального уряду (що викликає занепокоєння щодо потенційного конфлікту інтересів).

Інвестори налаштовані стримано оптимістично, очікуючи, що агресивна дерегуляція та зниження податків можуть прискорити реальне економічне зростання, а скорочення державних витрат може запобігти фіскальній нерозсудливості.

Однак будь-який значущий вплив на дефіцит вимагатиме суттєвого скорочення обов'язкових видатків – те, що Конгресу, ймовірно, буде важко підтримати.

У 2024 році дефіцит бюджету сягнув близько 6,5% ВВП. За прогнозами Бюджетного управління Конгресу США (CBO), згідно з чинним законодавством, дефіцит залишиться в середньому на такому ж рівні протягом наступного десятиліття, що призведе до того, що співвідношення боргу до ВВП вийде на нестійку траєкторію.

Обіцянки DOGE щодо зниження податків можуть призвести до погіршення фіскальної ситуації. За даними CRFB, виконання цих обіцянок призведе до зростання дефіциту до 8,5% ВВП в середньому протягом наступного десятиліття, а за найгіршого сценарію – до перевищення 10%.

Лише продовження скорочення податків 2017 року (TCJA), що Конгрес майже напевно зробить, додасть до дефіциту $5,3 трлн протягом наступних десяти років, або приблизно 1,5 відсоткових пункти ВВП щороку.

Запропоновані компенсації, такі як тарифи та скорочення зелених субсидій, покриють лише частину цих витрат, особливо якщо тарифи використовуватимуться більше для переговорів, ніж для генерування доходів.

Детальніше розкрити неможливість зменшення видатків спробуємо у нашому наступному щотижневому дослідженні ринку.

DOGE навряд чи призведе до значного скорочення державних витрат, але справжній потенціал DOGE полягає в його здатності трансформувати державний апарат. Впровадження та поширення передових технологій сприятиме зростанню продуктивності від регулювання обігу ліків до військових закупівель.

Що сталось з ринком 5 серпня під час великого розпродажу?

Індекс VIX, відомий як “індекс страху”, вимірює очікувану волатильність на ринку акцій на основі цін на опціони S&P 500.

Проте, його поведінка може бути оманливою, особливо під час різких рухів ринку.

5 серпня стався глобальний розпродаж акцій, викликаний згортанням угод із carry trade в єнах, про які ми детально розповідали у наших дослідженнях ринку за початок серпня та відео.

Це спричинило стрибок VIX вище 65 — рівень, що міг стати найвищим із часів пандемії COVID-19 або фінансової кризи 2008 року.

VIX розраховується на основі спредів (bid-ask spreads) на опціони, а не реальних угод. Цього разу маркетмейкери значно розширили спреди через страх перед невизначеністю, що особливо вплинуло на менш ліквідні пут-опціони.

Більше 85% сплеску VIX можна пояснити поведінкою маркетмейкерів, які намагалися захистити свої позиції, а не реальними угодами чи фундаментальними причинами зростання волатильності, тобто не реакією на згортання угод carry trade в єнах, як вважалось раніше.

VIX часто реагує на миттєві коливання на ринку, а не на довгострокові зміни. Особливо індикативні показники VIX під час основних торгових годин, тоді як нічні або попередні значення можуть бути менш достовірними через низьку ліквідність і особливості розрахунку.

Отож, як висновок – VIX є корисним інструментом для оцінки ринкових настроїв, але інвесторам варто обережно інтерпретувати його коливання, зокрема у періоди підвищеної невизначеності.