ІНВЕСТ-КАВА|INVEST-KAVA

📌Початок тут

🥃Якщо хтось переймається на тему, а як же там 😱Південна Корея, - то все у них пучком...

✔️Військовий стан введений їхнім президентом у ночі (поки всі корейці 😴спали) проіснував 6 годин, після чого був відмінений корейським парламентом.

😂Доречі, їхній йобнутий сусід - Північна Корея, висловила у особі Кім Чен Ина офіційне занепокоєння у зв'язку з тим, що військовий стан - це порушення прав і свобод громадян…

✔️Але політична криза в Південній Кореї триває, - президенту загрожує імпічмент з подальшим ув'язненням за грати.

🧐Хоча якщо подивитися на історію попередників президента Південної Кореї Юн Сок Йоля - саджати за грати керманичів держави - це національний спорт демократичних корейців🇰🇷.
А бути президентом Південної Кореї може стати шкідливим для здоров'я (тут трохи інфи з жовтої преси)!

☝️Тому нічого апокаліптичного для наших корешів по зброї, адже Україна тепер теж воює з північно-корейськими собакоїдами, - не відбулося.

🧐Відповідно станом на зараз:

💱 USD/KRW (корейська вона проти долара) не полетіла в космос, а навіть трішки зміцнилася.

📉KOSPI (фондовий індекс Південної Кореї) закрився зниженням на ⬇️1,44%.

📈ETF на фондовий ринок Півд. Кореї (торгується на NYSE) - iShares MSCI South Korea ETF (EWY) зростає на ⬆️0,65%.

#ПівденнаКорея #новини #KOSPI #ETF

🥃2024 рік добігає кінця і ІНВЕСТ-КАВА традиційно починає цикл оглядів із серії 🐒“Вангування Волл-Стріт” на прийдешній 2025 рік.

📌Переглянути минулі прогнози та очікування аналітиків з Волл-Стріт на рік, що добігає кінця, можна за #прогноз2024

🧐Почнемо із старих хуліганів 🪬Вулиці та заядлих ведмедів ринка - банку Morgan Stanley. Коротко з їх прогнозу:

✔️Morgan Stanley з оптимізмом дивиться на американські акції, прогнозуючи зростання індексу S&P500 до 📈7400 пунктів у продовж 2025 року.

✔️Останні два роки були успішними для фондового ринку США: індекс S&P500 після зростання на 24% у 2023-му році додав ще близько 23% у поточному. Morgan Stanley приєднався до загального тренду, підвищивши рейтинг акцій США до “вищого за середній”.

✔️Фактично, нова ціль по S&P500 вища за попередній “бичачий” сценарій банка, який становив 6350 пунктів. Тепер Morgan Stanley прогнозує, що S&P може досягти 7400 пунктів наступного року.

“Оцінки повинні бути вищими, ніж півроку назад, тому що ринки стали більш впевненими в тому, що фундаментальні показники хороші. І оцінки можуть бути вищими через шість місяців, коли інвестори побачать, що фундаментальні показники підтримуються сильними макроекономічними факторами”, - йдеться у прогнозі банку на 2025 рік.

✔️Винятковість США збережеться, стверджують у Morgan Stanley. Мультиплікатор 12-місячного форвардного прибутку дещо знизиться з 22,2 до 21,5, але залишиться на рівні премії до середнього 10-річного показника.

✔️Аналітики банку очікують зростання прибутку на акцію на 13% у 2025 році та ще на 12% у 2026 році.

“Ми очікуємо, що нещодавнє зростання прибутків продовжиться в 2025 році, оскільки ФРС знизить ставки в наступному році, а показники бізнес-циклу продовжать поліпшуватися. Потенційне зростання корпоративних настроїв після виборів (як ми бачили після виборів 2016 року) може сприяти більш збалансованому профілю прибутків на ринку в 2025 році”, - зазначає команда аналітиків на чолі з Майком Вілсоном (Mike Wilson).

#прогноз2025 #огляд #США

☕️Публікації в @invest_kava за листопад 2024, які ви могли пропустити:


📌Новини емітентів/події на ринках:

Бенефіціари перемоги Трампа


📌Аналітика емітентів/огляд ринків та секторів:

Як маленька трейдингова фірма “Jane Street” на хвилі ETF розбагатіла до непристойності, - лонгрід по матеріалам “The Financial Times”:
📍Частина 1
📍Частина 2
📍Частина 3
📍Частина 4

Позиціонування Goldman Sachs по ринку акцій США на 2025 рік


📌Цікаві звіти за 3-й квартал 2024:

Nvidia: Підсумки квартального звіту

Dell: огляд звіту та перспектив


📌Український фондовий ринок (результати ОВДП аукціонів, макро-статистика, новини емітентів та ін.):

🇺🇦Аукціони ОВДП:

▫️05.11.2024
▫️12.11.2024
▫️19.11.2024
▫️26.11.2024

Звітність МХП (LSE: MHPC) за 3-й кв 2024


📌“Рускій ваєний карабль - іді на х”й!” (з присмаком💩 росії):

Карколомний злет валютної пари USD/rub

Продовження знецінення рубля


📌Інше:

✍️ Бібліотека ІНВЕСТ-КАВА (що почитати)

✍️Контент за жовтень 2024 переглянути тут

✍️Більше місячних підбірок шукайте за #публікації_за_місяць


🧞‍♂️Що ІНВЕСТ-КАВА пропонує для своїх читачів

💪Всім продуктивного та безпечного місяця!🇺🇦

🇺🇦Слава ЗСУ!🇺🇦

🇺🇦Хай квітне український інвестор!🇺🇦

#публікації_за_місяць #листопад2024

📌Частина 1
📌Частина 2
📌Частина 3

☕Частина 4 - заключна: Кінець епохи скритності Jane Street та як Давід став Голіафом.

З 2020 року репутація Jane Street, як тихоні, почала сходити нанівець, коли величезні прибутки фірми, отримані від торгівлі на ринках, охоплених Ковідом, потрапили в заголовки газет.

Заробляючи більше, ніж навіть Citadel Securities Кена Гріффіна, люди звернули на це увагу, а чутки про величезні зарплатні пакети викликали заздрість на Волл-Стріт.

Підкреслюючи вагомість фірми , у вересні 2020 року ФРС США додала Jane Street до списку прийнятних контрагентів для антикризових заходів, поряд із зірками Волл-Стріт, такими як JPMorgan.

Пізніше фірма привернула до себе увагу як компанія, в якій Банкман-Фрід почав свою трейдерську кар'єру, перш ніж заснувати криптовалютну біржу FTX, яка нині лопнула. Від такого галасу навкоколо бувшого співробітника багатьом у Jane Street стало не по собі...

Jane Street привернула більше неприємних заголовків на початку 2024 року, коли подала до суду на пару колишніх трейдерів, які в лютому перейшли на роботу в хедж-фонд Millennium Management.

Фірма вказала в судових документах, що подальше погіршення опціонної стратегії на фондовому ринку Індії, яку трейдери нібито взяли з собою, коштувало їй більш ніж 10 млн доларів на день. Відтоді дві компанії ведуть юридичну тяганину.

Однак галас, схоже, не сповільнив роботу Jane Street. Швидкість, з якою її торгові доходи продовжують рости, показує, як її ринкова присутність продовжує розширюватися на торговельних майданчиках акцій та опціонів.

Протягом 2025 року Jane Street плануює ще більше розширити торгівлю державними облігаціями та валютами і значно розширити масштаби роботи з машинного навчання та збільшити обчислювальні потужності.

Але ядром Jane Street залишаються ETF, сектор, у якому на фірму припало 14% усієї торгівлі в США минулого року і 20% торгівлі на ринках Європи, згідно з документами, якими Jane Street поділилася з кредиторами. На ETF облігацій минулого року, за оцінками Jane Street, припало 41% усіх трейдингових транзакцій.

Це дозволило Jane Street розширити свою діяльність і зайнятися торгівлею на базових ринках облігацій - у сфері, де банки історично домінували, і яка є важливою відмінністю від конкурентів.

Багато фінансових організацій активно інвестують у технологічні рішення і оновлюють свої трейдингові команди, щоб протистояти викликам, які представляють такі гравці, як Jane Street, як на ринку акцій, так і на ринку облігацій. Ці зусилля починають приносити свої плоди відкушуючи шмат пирога де панує Jane Street.

Наприклад Citadel Securities, що вже посідає лідируючі позиції на ринку державних облігацій, також зміцнила свої позиції в корпоративному боргу.

Також у Jane Street можуть виникнути проблеми внутрішнього характеру. Підтримувати культуру співпраці та відсутність ієрархії простіше, коли всі співробітники можуть працювати в одній будівлі в Нью-Йорку. Однак наприкінці минулого року в компанії було 2631 співробітник, з яких майже половина працювала у філіях від Сінгапуру до Амстердама.

"Навіть у важкі роки Jane Street могла платити своїм співробітникам дуже добре. Але це було тоді, коли в них було 100-200 осіб. Тепер же їм потрібно забезпечувати майже 3000 співробітників», - зазначає колишній співробітник Jane Street.

"Якщо у Jane Street буде невдалий рік, це буде помітно. Якщо у них буде хоча б один рік, коли вони будуть просто пасивні, у них виникнуть серйозні проблеми. І це нестабільне становище”, - підсумовує він.

Більш-менш згуртована Jane Street може почати втрачати персонал, і більше стратегій може бути розкрито, що посилить конкурентний тиск на компанію, яка раніше насолоджувалася своїм монопольним становищем в сегменті ETF.

#індустрія #хедж_фонди

🥃Продовження лонгріду про те, "Як маленька трейдингова фірма “Jane Street” на хвилі ETF розбагатіла до непристойності", по матеріалам “The Financial Times”.
📌Частина 1
📌Частина 2

Частина 3: Фішка Jane Street - торгівля менш поширеними - нішевими ETF та нетипова організаційна структура фірми.

Колишні та нинішні керівники фірми кажуть, що любов компанії до головоломок - невід'ємна частина заплутаного процесу співбесіди - відображає та підживлює готовність вирішувати складніші торговельні завдання, наприклад, як працювати з ETF на менш ліквідних ринках, таких як корпоративні облігації, китайські акції або екзотичні деривативи.

Це означає, що швидкість не так важлива для Jane Street, як для таких алго-трейдерів, як Jump Trading, Citadel Securities, Virtu або Hudson River Trading, навіть якщо фірма часто об'єднується з ними в пул високочастотних трейдів.

За словами інсайдерів і конкурентів, у спрощеному спектрі від більш інстинктивних трейдерів з “трейд-десків” інвестиційних банків до 2008 року, до чистих технологів, таких як Citadel Securities або Jump Trading, - Jane Street перебуває ближче до середини, ніж багато інших фірм Волл-Стріт, з якими вона конкурує. Компанія може утримувати позиції протягом кількох днів, а іноді й тижнів.

“Це цікава суміш технології та вуличної кмітливості”, - каже Грегорі Пітерс, спів-головний інвестиційний директор PGIM Fixed Income.

Ставка на ETF виявилася розумною завдяки тривалому буму в цій галузі. За даними компанії ETGI, обсяг активів в сегменті ETF наразі наближається до $14 трлн. Поступово і непомітно Jane Street набула репутації місця для дико розумних людей, які бажають заробити непристойні суми грошей, - один із головних аспектів, що привернув до фірми у 2013 році молодого випускника Массачусетського технологічного інституту Сема Бенкмана-Фріда [у 2017-му році покинув фірму та заснував сумнозвісну криптобіржу FTX. У листопаді 2023 року засуджений за шахрайство та відбуває покарання у США, - примітка ІНВЕСТ-КАВА].

Але навіть усередині своєї галузі Jane Street була відома в основному завдяки ексцентричному використанню екзотичної мови програмування OCaml для створення майже всіх своїх систем. Для сторонніх вона залишалася шифром (до речі, у штаб-квартирі Jane Street у Нью-Йорку зберігається оригінальна машина Enigma).

Анонімність фірми була настільки велика, що троє з чотирьох співзасновників за кілька років тихо пішли на пенсію, і ніхто за межами Jane Street не звернув на це уваги, залишивши останнього, Роба Граньєрі, першим серед рівних, як кажуть інсайдери.

Але у Jane Street немає генерального директора, і в документах щодо позик, наданих інвесторам, компанія називає себе “функціонально організованою структурою, що складається з різних комітетів з управління та ризиків”.

Кожним торговим відділом і підрозділом керує один із 40 акціонерів, які в сукупності володіють капіталом Jane Street на суму 24 млрд доларів. На думку сторонніх спостерігачів, Граньєрі, який більше схожий на фріка з Кремнієвої долини, ніж на магната-мільярдера у сфері трейдингу, є найголовнішим у фірмі, але представники Jane Street стверджують, що важливі рішення ухвалює ширша група колективного керівництва, що, на їхню думку, сприяє співпраці і зводить до мінімуму ієрархію.

Це знайшло відображення і в структурі винагород трейдингової фірми. Вона уникає прив'язувати заробітну плату до особистого торгового прибутку або навіть до доходів за трейд-деском окремого співробітника, і у фірмі довгий час уникали офіційних посад, незважаючи на те, що це може викликати плутанину за межами компанії.

“Раніше, коли ці хлопці приходили в офіс, вони не давали вам візитівку, всі були одягнені в шорти і футболки, і ви й гадки не мали, з ким розмовляєте”, - згадує співробітник Bloomberg.

#індустрія #хедж_фонди