🚀 Bank of America настроен оптимистично по фонде и считает что экономика США получает новый импульс.
https://business.bofa.com/en-us/content/market-strategies-insights/weekly-market-recap-report.htmlВ последние годы экономика США показывает признаки ускоренного роста производительности, напоминающего технологический бум 90-х годов. Волна новых стартапов, капиталовложений и дерегулирования создаёт фундамент для долгосрочного подъема, что уже отражается в настроениях инвесторов и стратегиях распределения активов.
🔨
Рост производительности и влияние стартапов
Одним из ключевых факторов ускорения роста стала активизация предпринимательства. С 2019 года число новых бизнес-заявок выросло на 37%, что помогает устранить так называемый «дефицит стартапов» последних десятилетий. Ранее этот дефицит снижал рост производительности на 3%, но теперь ситуация меняется.
Вложения в бизнес также показывают рост, начиная с инвестиций в программное обеспечение и заканчивая инфраструктурой и оборудованием. В случае возврата налоговых льгот на капитальные расходы и снижения корпоративных налогов инвестиции могут увеличиться ещё сильнее. Дополнительным драйвером роста станет внедрение искусственного интеллекта, который уже сейчас повышает эффективность бизнеса.
Повышенная производительность оказывает влияние на денежно-кредитную политику. Эксперты считают, что более высокие “нейтральные” процентные ставки (то есть уровень ставок, не стимулирующий и не сдерживающий экономику) дадут ФРС США больше пространства для манёвра в случае будущего кризиса. Исторически высокие реальные процентные ставки снижали премию за риск (ERP), что позитивно сказывалось на фондовом рынке.
🏦
Инвесторы настроены оптимистично
Согласно 9-му ежегодному опросу Global Wealth & Investment Management (GWIM), финансовые консультанты сохраняют уверенность в перспективах рынка США.
• 70% респондентов считают, что текущий бычий рынок продлится как минимум на 2025 год.
• 63% ожидают, что рост ВВП США будет выше среднего уровня, тогда как год назад в это верили только 35%.
• 69% консультантов считают, что дерегулирование поможет фондовому рынку, особенно в таких секторах, как финансы.
На этом фоне изменяется структура активов. Доля акций в портфелях выросла до 62%, что на 3 процентных пункта выше прошлого года и является максимальным значением с 2022 года. Интерес к облигациям и наличным деньгам, напротив, снижается – их доля в портфелях опустилась до 24% и 8% соответственно.
Среди альтернативных активов растёт интерес к золоту и альтернативным инвестициям. Примерно 30% финансовых советников держат в золоте хотя бы 1% капитала, а 24% наращивают вложения в альтернативные активы, что более чем вдвое превышает показатель 2017 года.
📈
Рост оборонных расходов и геополитические факторы
Глобальные военные расходы продолжают расти. Хотя в США сохраняется неопределённость относительно будущих бюджетных решений, обе палаты Конгресса недавно одобрили увеличение расходов на оборону и защиту границ на $300 млрд.
В Европе эксперты Bank of America прогнозируют, что страны НАТО могут поднять целевой уровень военных расходов с 2% до 3% ВВП. Это приведёт к дополнительным $250 млрд расходов на оборону, после того как в 2024 году оборонные траты и так выросли на 18%.
Глобальный спрос на оружие положительно влияет на южнокорейские компании – их операционная прибыль выросла на 114%, достигнув рекордных показателей благодаря экспорту.
🚨
Возможное мирное соглашение по Украине и его влияние на рынкиПерспектива заключения мирного соглашения между Россией и Украиной может привести к серьезным изменениям на рынках.
• Цены на нефть могут снизиться на $5–$10 за баррель, что ослабит инфляционные риски.
• Европейские цены на газ могут упасть на 50% к лету, что снизит расходы домохозяйств и предприятий.
• Инфляция в Евросоюзе может опуститься ниже 1,5%, что повысит потребительскую активность.
• Процентные ставки по 10-летним облигациям в ЕС и курс евро могут вырасти на фоне роста экономики и военных расходов.
