Capitalist Invest

Глибокий аналіз-експлейн ринку і подальшого руху активів vs жарт

:)

Трамп vs Пауелл

Вчора відбулось засідання ФРС, на якому, як і очікувалось, ставки залишили на попередньому рівні.

На своїй пресконференції Пауелл загалом не сказав нічого нового. Увага була зосереджена на коментарях Пауелла щодо заяв Трампа, в яких він каже регулятору знизити ставки і що він знає краще що треба робити.

Пауелл не захотів відповідати на запитання про Трампа, щоб не підливати олії у вогонь, діяти за “мирним” сценарієм і не вступати в конфронтацію з новою адміністрацією.

Він чітко заявив, що все залежить від майбутніх економічних даних, а тут всі важелі у Трампа, як ми писали в аналізі ринку праці і потреби в рецесії.

Також було повторено тезу про те, що для зниження ставок не потрібно досягати цілі в 2% інфляції, що є позитивним сигналом для очікувань щодо зниження ставок.

Після вчорашнього засідання Трамп звинуватив ФРС у зростанні інфляції (друкарський верстат пандемії — саме так) і заявив, що тепер зробить усе, щоб її зупинити.

Метод Трампа – це зниження цін на нафту, яке триває за нашим сценарієм, попри санкції на російську нафту.

Питання, яке хвилює ринок, — вплив тарифів на інфляцію. На нашу думку, воно досить перебільшене, що підтверджується навіть реакцією ФРС на тарифи Трампа у 2018–2019 роках. Ба більше, тарифи в підсумку навпаки мають дефляційний ефект. Перед вчорашнім засіданням ми обговорювали це в нашому закритому чаті спільноти.

Окремо варто звернути увагу на вчорашнє засідання ЦБ Канади, на якому було ухвалене рішення зупинити QT (зменшення балансу ЦБ, що висасує кошти з ринків) і розпочати QE (додаткове вливання грошей на ринки) з березня.

Це важливий сигнал, оскільки економіки інших країн Заходу перебувають попереду США в економічному циклі, і це те, чого слід очікувати вже незабаром від ФРС.

Отже, через позитивну реакцію на ФРС учора сьогодні зростають і акції ($SPY), і облігації ($TLT), і метали ($GLD), і валюти проти долара ($UUP).

Така тенденція цілком ймовірно продовжуватиметься доти, доки ринки не побачать вплив проблем в економіці на акції і збільшать очікування зниження ставки ФРС на 1% цього року.

Оборонка при Трампі: можливості

Нова адміністрація активно висуває численні ініціативи щодо оборонного сектору, які мають різноспрямований характер. Спробуємо розібратися у цих тенденціях і проаналізувати можливий розвиток подій.

Найважливішим питанням, яке серед очікувань ми розглядаємо – це пропозиція збільшити витрати бюджетів НАТО до 5%.

Зараз середній рівень витрат становить близько 2%, причому 19 із 30 членів Альянсу не досягають навіть цього показника.

Тренд на збільшення військових витрат набирає обертів як у Європі, так і за океаном.

У Європи це бажання модернізувати свою армію для захисту від тієї ж Росії, а США для посилення своїх позицій у світі, особливо на тлі розвитку китайської армії.

Новий голова комітету з питань ЗС Сенату, закликає до збільшення витрат на $120 млрд протягом наступних двох років, а інші ключові республіканці кажуть про розширення на $200 млрд.

Зараз не будемо обговорювати проблеми цих ідей для федерального бюджету, оскільки вони є очевидними, але існують шляхи для їх вирішення. Зокрема і завдяки зменшенню ставок, про що ми кажемо вже досить довго і що Трамп збирається зробити.

Під час свого призначення новий міністр оборони США теж зазначив цілі щодо відновлення і модернізації армії.

Але наразі це в оборонці мало обігрується, бо всі більше зосереджені на іншому – завершенні війни в Україні та Ізраїлі.

Навіть якщо ці війни завершаться, що малоймовірно у короткостроковій перспективі, це не означає негативних перспектив для оборонного сектору. Державні замовлення довгострокові для оборонки, а західні країни все одно продовжать процес переозброєння та збільшення військових бюджетів, що сприятиме зростанню прибутків.

Трамп хоче перекласти переозброєння на Європу і саме тому після його перемоги акції євро-оборонки зросли, а американської впали. Втім, американські виробники теж отримають вигоду, оскільки саме вони постачатимуть європейцям широкий спектр оборонної продукції – від деталей до великих озброєнь.

Після свого звіту вчора акції $LMT впали на 10%, компанія стала фундаментально цікавою для придбання.

Попри значну залежність від державних контрактів, її фінансові показники залишаються на високому рівні порівняно з індустрією.

До речі, компанія повернулась в ціну, коли ми останній раз її розглядали з вами на каналі у квітні минулого року.

Також серед оборонки, яка впала – $GD, теж цікава до придбання.

ETF-ів, які орієнтуються саме на велику оборонку практично немає, оскільки додається багато космосу, але можна виділити $PPA, який має в цілому більшу орієнтацію саме на оборонну промисловість.

$SHLD також можна розглянути до придбання, але зверніть увагу на велику частку $PLTR, що робить його більш волатильним.

Ніхто не купував: що сталось з ринком вчора і що робити?

Вчора був один з найгірших днів для сектору технологій, особливо напівпровідників, за останні роки.

Причина, як ми писали вчора в ідеї того, що американські компанії витрачають в десятки разів більше коштів на свої ШІ-моделі.

В основному продавали рітейл-інвестори, які робили "ризик-менеджмент" з огляду на свіжу інформацію, а всі інші боялись купувати "падаючий ніж".

Тому фактично все летіло вниз тому, що ніхто не купував ринок, особливо коли були самі зайняті захистом свого капіталу, зокрема і хедж-фонди.

Значному зростанню обсягів торгів сприяли інвестиції в "3x ETF" на кшталт $SOXL, $NVDL, $TQQQ та інші. Вони торгуються з залученим кредитним плечем і падають в 3 рази швидше за свої базові активи і змущують інвесторів продавати ринок ще швидше. Знаємо навіть про історії коли втратили половину свого капіталу після падіння вчора, бо брали позиковий капітал 2x, 3x під купівлю $NVDA.

Хоча у технологічному секторі падіння було дуже яскравим, 2/3 компаній S&P 500 завершили його зростанням, що свідчить про відсутність проблеми для всього ринку акцій з погляду інвесторів.

Як довго триватиме падіння Tech і залежних від них компаній складно сказати, але на пре-маркеті є багато ознак розвороту в цих підсекторах (зокрема $VST, $EQIX, $VRT, сама $NVDA і т.д.).

Ця подія по суті не змінила фундаментально цю тему для ринку.

Єдиною компанією, яка програла від цієї події зараз можна назвати OpenAI, яка вже намагалась монетизувати свою модель пропонуючи підписки. Тепер це можна робити з іншими моделями на рівні – безкоштовно. Але довгостроково навіть для OpenAI це мало що означає, бо ключова гонка в ШІ – це AGI, як ми згадували вчора.

Всі продовжать вірити в фундаментальну цінність ШІ і ринок зростатиме, поки не з'яляться ознаки падіння економіки в США. Ми залишаємось при своїй думці на цей момент. Ці ознаки можуть з'явитись вже у лютому-березні.

Детальніше це питання ми аналізували тут – https://t.me/CapitalistInvest/351

Фондовий ринок це єдине місце в світі, де люди впадають в паніку при розпродажу та знижках, замість того щоб купляти.

Китайський ШІ DeepSeek вбиває ринок?!

На вихідних китайцями була представлена нова модель ШІ – DeepSeek, яка за своїми показниками досягає рівня o1 від OpenAI, але коштує в 27 разів дешевше.

Інформацію про дешевшу ціну розробки в Давосі підтвердив CEO Microsoft.

Вона значно дешевша і на рівні топ-ШІ від OpenAI, $GOOGL, $META, $AMZN та інших, які витрачали на розробку десятки мільярдів доларів.

Реакція ринку очевидна: компанії, які витрачають кошти падають (витрати значно більші за результати), як і напівпровідники з $NVDA, бо на їх продукти витрачатимуть менше коштів.

Хоч це і розтиражовано вже всіма ЗМІ, ми б хотіли подати може більш альтернативну думку по темі, яка сформована членом нашої спільноти – ML інженером, який займається розробкою ШІ, як програміст.

Показники в DeepSeek хороші, тільки от новинок ніяких немає. Ціна проєкту дійсно вражає, але сама модель побудована вже на архітектурі, яка існує. Вони вдало використали і поєднали все, що вже придумали за них.

Поки захід інвестував в R&D мільярди доларів, китайці просто подивились що у них вийшло і застосували найкраще.

Проте це вже фактично минуле, бо основне питання на столі всього ринку ШІ – розробка такого собі супер-ШІ – AGI, щоб це не означало.

Фактично так, вони зробили прогрес – досягнули те, що зробили вже раніше топ-компанії дешевше.

Але це навряд чи сигналізує, що вони стали хоч трохи ближче до проривів.

Усі ШІ-продукти які є – будуть ще еволюціонувати і еволюціонувати, тому зробити щось дешево зараз це круто, але навряд чи буде актуально за пів року.

Що в підсумку – акції компаній летять вниз на дуже різкій реакції риночку.

Чи можливий викуп просадки вже на відкритій сесії сьогодні – так (ринок занадто почервонів). Чи можливе продовження падіння – в цілому теж так, якщо ринок продовжить так різко реагувати на не таку й важливу для майбутнього компаній новину.

Ринки оцінюють прихід Трампа і не вірять йому

Цей тиждень ознаменувався інавгурацією нового президента США і його подальшими виступами в Давосі.

Ринок майже не вірить Трампу щодо його планів тиску на ОПЕК, зниження цін на нафту і бажання знизити ставки.

У сьогоднішному дослідженні ринку аналізуємо події тижня і як вони впливали на ринки акцій й облігацій.

Поглиблено аналізуємо такі історії як фінансово хвору Теслу, погані продажі Apple, нові ліки від ожиріння Novo Nordisk, сирий Stargate і нашу сратегію по облігаціям.

Наступний тиждень дуже важливий для ринків – відзвітуються топ-компанії ринку і відбудеться засідання ФРС, після якого Пауелл скаже своє слово щодо подальшого ставок.

Ви вже читаєте дослідження перед робочим тижнем? Якщо ні, то вам сюди – https://bit.ly/researches_pay

Електромобілі під ударом Трампа

Трамп скасував укази Байдена, які підтримували сектор електромобілів (EV), це призведе також і до скасування субсидії $7500 на їх покупки.

Скоріш за все це не повністю зупинить перехід на EV, оскільки деякі штати (особливо демократів) підтримають субсидії на рівні штатів.

Але це однозначно удар для індустрії та прибутків компаній ($IDRV).

$TSLA буде дуже важко утриматись на нинішньому рівні, хоча Маск не втрачає оптимізму і каже, що проблем від скасування субсидій не буде, і це навпаки добре.

Маск сподівається, що зможе витримати конкуренцію і витіснити своїх конкурентів на кшталт $RIVN і $LCID.

Проблеми в $TSLA вже помітні з продажів у попередньому кварталі, які не досягли очікуваних значень.

Ще гірше для компанії в Китаї, де панує сповільнення економіки та дефляція, які змушують $TSLA, як і $AAPL, робити знижки, від цього страждають прибутки компанії.

Не будемо заглиблюватись сильно в фінанси Tesla, але все не так добре, як має бути при таких цінах за акції. Рентабельність бізнесу та доходи від різних бізнес-сегментів висвітлюють їх тривалі проблеми.

Проблем вистачає й у всієї індустрії EV в цілому: високі ставки призводять до меншої доступності купівлі EV, а ціни на вживані авто падають швидше конкурентів.

Акції $TSLA, як і багатьох growth компаній завжди є трохи перекупленими з огляду на те, що в ціни закладаються майбутні очікування і прибутки, яких ще не існує. Тому не варто сподіватись, що ціна повернеться до справделивої оцінки.

Але навіть за умови не повернення до рівня, коли буде фундаментально привабливо купити Теслу – ціна акцій потребує корекції як мінімум вдвічі, до рівнів $150-200 за акцію.

Від цього також програють компанії які займаються літієм та іншими мінералами для EV ($LIT).

Китай = нова Японія: дефляція і падіння економіки

Ринки все більше занепокоєні тим, що Китаю загрожує тривала економічна стагнація, подібна до «втрачених десятиліть» Японії.

Для ринків знадобилось дуже багато часу щоб прокинутись від жахливої реальності економіки в Китаї.

Ознаки проблем в економіці Китаю помітні вже з 2021 року. Ситуація з найбільшим забудовником Evergrande, криза в секторі нерухомості, зростання безробіття серед молоді – це були лише дзвіночки назрівання кризи.

Дефляція – це зниження цін на товари та послуги. Може здаватись, що це добре, але насправді це небезпечно для економіки. Якщо люди очікують, що ціни далі знижуватимуться, вони відкладають покупки. Бізнеси втрачають прибутки, а компанії скорочують робочі місця, що веде до ще більшої кризи.

За іронією долі, коли економічна ситуація в Китаї продовжувала погіршуватися, у багатьох аналітиків з'явилася ще більша надія на те, що Пекін врешті-решт втрутиться, застосувавши якусь форму стимулів.

Найбільшою помилкою цих аналітиків була суттєва недооцінка готовності Пекіна терпіти тривалу економічну слабкість і дефляцію, навіть перед обличчям зростаючого невдоволення серед громадян.

Причина проблеми насправді криється в політичній системі КНР, яка довгостроково несумісна з капіталістичною економікою і про це всі прекрасно знали, особливо інвестори в китайські ринки. Проте ігнорували. Деякі ігнорують досі.

У Японії свого часу не вдались кроки, які зараз хоче зробити ЦБ КНР, чи вдастся комуністам побачимо вже у найближчі роки.

Якщо ви розглядаєте Китай для інвестицій, будьте готові до того, що ситуація може ще погіршитися, перш ніж почне поліпшуватися.

Ми б не рекомендували робити ставки на китайські акції як от $MCHI або $KWEB, зараз. Натомість зверніть увагу на інші ринки, що розвиваються (EM), де можливості для диверсифікації виглядають привабливішими.

Трамп на сцені, show must go on?

Президент США виступив в Давосі, з основного:

• потрібно знижувати ставки;
• дешева нафта за допомогою запасів США та ОПЕК;
• НАТО має витрачати 5% ВВП на оборону;
• хоче закінчити війну РФ проти України будь-якими засобами;
• США треба вдвічі збільшити енергетичне виробництво для ШІ;
• Європа має припинити переслідувати американські технологічні компаній.

Трамп вкотре говорить прості і зрозумілі речі. Він хоче зниження ставок і зробить для цього все.

Його плани щодо зниження цін на нафту і домовленості з Саудівською Аравією та ОПЕК+ мають стримати ріст інфляції.

Для того щоб знизити інфляцію ще сильніше – потрібне зниження економічної активності, тут на допомогу прийде наприклад падіння ринку праці, про що ми говорили у понеділок.

Плани щодо збільшення витрат до 5% на оборону обговоримо в окремому пості на днях оцінюючи привабливість індустрії в умовах призупинення війн проти України/Ізраїлю.

Трамп швидко видасть дозволи на енергетичні проєкти та СПГ ($XLE, $LNG, $XOM та інші). А також сильно підтримує вугільну галузь США, тут варто звернути увагу на $BTU.

Що означатиме невтішна економічна картина в США і як насділок швидке зниження ставок пояснювали тут – https://t.me/CapitalistInvest/351.

Якщо коротко – ріст облігацій ($TLT) та золота ($GLD). Ймовірно падіння акцій ($SPY) та Risk-ON ($MGK, $BTC) активів.

Чому треба доєднуватись до «Риночку»?

Відповідь на одному з останніх коментарів членів нашої спільноти.

Риночок це перш за все про якісні дослідження фондового ринку.

Ми допомагаємо кожному зрозуміти на просунутому рівні те, що відбувається на ринку та які угоди можуть бути привабливими.

Також ми маємо чат, де обмінюємось думками і спілкуємось з інвесторами, членами нашої невеликої (наразі більше 400) спільноти.

У чаті кожного дня публікуються актуальні інвестиційні новини і аналітика щодо динаміки активів.

По Netflix ми вказували в останньому дослідженні ринку на перепроданість акцій, як підсумок +10% після звіту.

Долучайтесь до нас вже зараз – https://bit.ly/researches_pay

Що за проєкт Stargate, хто від нього виграє і коли?

Трамп оголосив про спільний проєкт Stargate у партнерстві між OpenAI, SoftBank і Oracle. Він спрямований на масштабну розбудову інфраструктури ШІ у США з інвестиціями $100 млрд на початковому етапі, які можуть зрости до $500 млрд протягом наступних чотирьох років.

Перший етап проєкту передбачає створення великого центру обробки даних у Техасі, після чого інші розгортатимуться в інших штатах.

Нова модель має бути в 1000 раз потужнішою за ChatGPT 4.0, і потребуватиме 5 ГВт електроенергії, що дорівнює потужності 5 АЕС.

Насправді це вже не перша публічна інформація про проєкт, який став відомий загалу близько року тому зі ЗМІ.

Проєкт наразі виглядає дуже сирим і не буде приносити реальні доходи компаніям найближчі 5 років до фінальної реалізації.

Може знадобитись дуже багато часу для залучення коштів і будівлю таких величезних дата-центрів, по суті кількох АЕС.

Тому найпершими від проєкту виграватимуть саме постачальники обладнання і ті, хто займається будівництвоми ($NVDA, $SMR, $VST та інші).

Компанії-засновники ($ORCL, OpenAI, $SFTBY) отримають найбільшу вигоду лише після завершення будівництва інфраструктури та розгортання нових продуктів на основі ШІ.

На цей момент, на нашу думку, оголошення проєкту ще не дає конкретики, особливо про те скільки і коли компанії-засновники зможуть заробити кошти на проєкті.

Індикатор кешу від BofA каже продавати акції

BofA опублікували чергове опитування управляючих активами, в якому є ряд дуже цікавих моментів.

По-перше, це рівень кешу в портфелях. Він на історично дуже низькому рівні. Все інвестують.

Зараз найнижчий рівень готівки на рахунках з червня 2021 року і 2-й місяць "сигналу" для продаж за правилом рівень готівки

Apple втрачає ринки і рейтинги аналітиків

Jefferies знизив рейтинг $AAPL до "underperform", оскільки очікує, що майбутні прибутки та прогнози Apple не виправдають очікувань.

Такий прогноз перш за все пов'язаний зі слабкими продажами iPhone та млявим ринком споживчої електроніки. Ми на ці фактори вказуємо теж дуже давно.

Аналітики погіршують свої прогнози через повільну комерціалізацію ШІ, що впливає на очікування щодо майбутніх моделей iPhone. Зростання доходів Apple у першому півріччі року не виправдає очікувань.

Незважаючи на похмурий прогноз щодо продажів iPhone, потенційний запуск iPhone SE4 може прискорити річне зростання доходів до червня.

Однак попит на нову модель може виявитися слабким, оскільки SE4 може зіткнутися з конкуренцією не лише з Android-смартфонами, а й з б/в моделями iPhone 13/14 Pro/Max.

Продажі iPhone по всьому світу знизилися на 4% за останній квартал, а в Китаї цей спад ще гірший — на 18,2% порівняно з попереднім роком.

Зменшення державної підтримки для придбання смартфонів у КНР, тривала криза в економіці та дефляція змушують Apple робити знижки. Перспективи компанії на китайському ринку погіршуються.

Просунуті функції ШІ в Apple (Apple Intelligence) також отримують прохолодні відгуки споживачів, що ще більше погіршує майбутнє.

Згідно з повідомленням Berkshire Hathaway у листопаді, за рік вони продали 67% своєї частки яблучників. Хоча компанія і досі залишається найбільшою інвестицією Баффета, з огляду на перспективи він продовжує продавати.

На нашу думку, акції $AAPL є переоціненими за поточною оцінкою справедливої вартості і стануть фундаментально привабливими після корекції на приблизно 30% (за умови збереження нинішніх прибутків і доходів).

Економіка при Трампі у 2025: буде падати?

Нещодавно були опубліковано нові дані зайнятості на ринку праці в США, які були контраверсійними і викликали значне падіння ринків.

Кількість робочих місць (Nonfarm Payrolls) становили 256 тисяч, проти очікувань на рівні 165 тисяч.

Однак, як ми звертали на це увагу в закритому чаті нашого проєкту "Риночок" перед звітом є багато факторів, які вказують на значну маніпуляцію кількістю робочих місць, як і "офіційною безробітностю".

Спробуємо пояснити зрозумілою мовою для "чайників" те, що відбувається на ринку праці, якщо щось залишилось незрозумілим, то обов'язково напишіть в коментарі!

Уряд США використовує два основних методи для оцінки зайнятості: Establishment Survey та Household Survey. Перший метод має похибку близько 20%, в той час як другий набагато точніший (похибка лише 0,1%). Це означає, що офіційні дані часто можуть відрізнятись від реальної ситуації на ринку праці.

Згідно з даними Household Survey, за останній рік кількість робочих місць в США зменшилась на 700 тисяч, хоча Establishment Survey показує зростання на 2,5 мільйони. Очевидно, що другий показник є більш точним, але Бюро статистики використовує саме Establishment Survey, який оцінює лише опитування громадян.

Навіть на перший погляд помітне значне розходження в даних. Це можна помітити краще на графіку, коли державний показник впевнено зростає, а Household стоїть на місці з 2023 року.

До цього ж є статистика по залученості в роботу активної частини населення (25-54 роки), яка впевнено втрачає роботу починаючи з серпня-вересня. З серпня по грудень 0,5% всієї активної робочої сили в США втратили роботу.

В той самий час виходять найгірші за 4 місяця дані від ринкового провайдера даних і ПЗ для найму персоналу ADP по створенню робочих місць бізнесом. Хоча "офіційний" показник показав найкращі числа за 4 місяці.

Трампу потрібні низькі ставки для своєї економічної політики. Трамп розуміє негативний вплив сильного долара – і та ж логіка стосується високих ставок. Вони погано впливають на експорт, завдають шкоди прибуткам компаній і уповільнюють економічне зростання.

Ще однією причиною для можливого економічного спаду є ситуація з державним боргом США.

Мінфін США негайно потребує зниження ставок, оскільки більшість боргу позичається за короткостроковими облігаціями, по яким ставки дуже високі і залежать від ФРС.

Зниження ставок допоможе Мінфіну регулювати питання високих виплат по боргу, щоб зменшити тиск на бюджет США.

На тлі навтішної економічної ситуації в США з “м’якою посадкою”, а ще краще рецесією варто очікувати зростання облігацій ($TLT) та золота ($GLD).

Ризикові активи теж можуть отримати вигоду від зниження ставок, але рецесія вдарить по прибуткам компаній і споживчій активності.

Тому Risk-ON як от криптовалюти ($BTC) чи акції ШІ / $MGK можуть не отримати такої вигоди від сповільнення економічної активності у Штатах.

Найоб'ємніше дослідження ринку...

Так можна охарактеризувати наш інвестиційний аналіз, який публікується сьогодні.

Причина цьому проста – ми покращуємо наші дослідження і збільшуємо кількість тем, які він охоплює.

До функціоналу нашого продукту раніше також додався і чат з інвесторами, де ми тепер кожного дня поглиблено аналізуємо Риночок для ширшого розуміння інвестиційних тем.

Сьогодні детально аналізуємо звіт по інфляції, чому ринки так зросли, що очікувати від наступного тижня і кварталу Netflix і як відзвітувались такі гіганти як $TSM, $UNH і банки, і які ціни на акції привабливі після звітів.

Чому ви ще не з нами? Доєднуйтесь – https://bit.ly/researches_pay

Як інвестувати у кібербезпеку?

У сучасному світі, де цифрові технології стали невід’ємною частиною нашого життя, кібербезпека набуває критичного значення.

З огляду на зростаючу воєнну напруженість і геополітичні конфлікти, держави та бізнеси спрямовують все більше коштів на захист даних та інфраструктури.

Найбільша загроза в цифровому світі походить від зловмисників, це можуть бути як окремі кіберзлочинці, так і держави (як от КНДР, РФ).

Збільшення ескалації у світі збільшує державні витрати на оборонні технології й кібербезпеку (як і на весь оборонний сектор $PPA) для конфіденційності даних і збереження активів.

У секторах, які орієнтовані на майбутні прибутки, оптимальніше використовувати диверсифікований підхід. Найкраще для цього підходять ETF-и, які дозволяють інвестувати в широкий спектр компаній, мінімізуючи ризики, а не індивідуальні акції.

Серед основних ETF сектору: $CIBR, $HACK, $IHAK та $BUG.

Якщо буде запит можемо коротко написати про кожен з них детальніше в коментарях. Фаворитом же буде ETF від BlackRock – $IHAK.

Цей фонд виділяється низькими витратами, збалансованим портфелем і наявністю перспективних невеликих компаній, що активно розвиваються.

Акції банків зросли після хороших звітів і прогнозів: чому?

Всі перевершили очікування по прибуткам, в основному завдяки прибуткам в умовах високих ставок.

Найбільше ринок порадував звіт і прогноз від Citi ($C +5%), компанія показала зростання в кожному з 5 бізнес-сегментів.

Крім того, Citi, який розпочав масштабний план трансформації у 2024 році з метою підвищення прибутковості акцій, зробив великий крок у досягненні цієї мети, схваливши нову програму викупу акцій на суму $20 млрд.

Незважаючи на те, що залишається багато ризиків, включаючи геополітичну невизначеність та стабільно високі ставки, перспективи Citi на 2025 залишаються оптимістичними.

JPMorgan ($JPM +1.8%) теж значно збільшив прибутки завдяки енергійному зростанню доходів, однак реакція є більш приглушеною, ніж у минулому кварталі, оскільки акція торгується за відносно високою оцінкою.

У BlackRock ($BLK +5%) рекордні $11,6 трлн під управлінням після $641 млрд чистого притоку за рік, в тому числі $281 млрд в четвертому кварталі.

Wells Fargo ($WFC +5%) очікує, що NII (дохід різниці між кредитами й депозитами) в 2025 буде на 1-3% вище, ніж в 2024.

Зростання було також зумовлено і загальним зростанням ринку на тлі позитивних даних інфляції, проте основними чинниками які штовхнули сектор ($XLF +2.5%) були хороші звіти і прогнози.

Сектор дуже стійкий, а $C особливо виділяється серед інших своєю привабливістю, хоч і б'є чергові максимуми.

Завтра звітуються $UNH, $BAC, $MS та інші, сезон звітності починається по всьому ринку і покаже в якому стані компанії та до чого вони готуються.

Перед звітами і після них ми будемо аналізувати разом з нашими підписниками у закритому чаті "Риночку".

Інфляція в США краща ніж очікувалось

Інфляція за CPI у США зросла на 0,4%, як і очікували аналітики, а от базова інфляція (core CPI) зросла менше очікувань – 0,2% (очікувалось 0,3%).

Це дещо заспокоїло ринки, які побоювалися, що ФРС взагалі не знизить ставки цього року. Ми такий розвиток подій передбачали в цілому під час обговорень у нашому закритому чаті з інвесторами.

Зниження інфляції на послуги та стабільність цін на товари (зокрема, завдяки відсутності зростання цін на нафту) додають оптимізму.

Короткостроково для ринків акцій ($SPY) це хороший варіант, проте довгостроково гратиме не на руку акціям, як і слабкий ринок праці й економіка.

Для ринку облігацій ($TLT) це хороший сигнал, як і майбутнє зниження економіки США.

Долар ($UUP) почав своє падіння відносно інших валют, особливо проти єни ($FXY), де як ми згадували вчора можуть розгортатись найважливіші новини для всього фондового ринку США.

Якщо ви ще не читали, то обов'язково ознайомтесь і поставте свої реакції, це важливо! Дякуємо!