Нічого собі, зірки склалися і
у Мортіса був час, можливість, настрій та бажання зробити переклад і залити його на Друкарню?В той час, як Антон Швець закликає не сильно радіти економічним труднощам росії (в чому я його підтримую), в помиральній ямі сидіти теж не хочеться, тому ось вам переклад економічного тексту від wave function collapse.
Моє особисте стисло полягає в тому, що
нам конче треба пережити 2025-й рік, не дозволяючи росії вийти з війни.Стисло: За умови, що війна триває,
рф на всіх парах пронеслася повз можливі розвилки на «м'яку посадку» і на всій швидкості мчить у стіну. За таких умов, у цб рф не залишається іншого інструменту, крім одного:
жорстко розбити економіку, викликати її перебудову, deleveraging і таким чином її «остудити». Це як паровоз з перегрітими колесами і двигуном, який вже не може загальмувати сам по собі, а на спроби «залити його водою» лише реагує сильніше виробленням пари і прискоренням швидкості.
Здається, що Набіулліна розуміє всі ці ризики,
але не бачить іншої опції. Обираючи між «інфляційним вибухом» і «рецесією» вона обирає друге. Можливо, її уявленні, без жорсткої перебудови на спартанську військову економіку, неможливо управляти цінами. Неможливо намагатися в споживчу ринкову економіку і в ВПК, 7% ВВП на оборону, і десятки трильйонів рублів друкарського верстата. Ймовірно, її модель була такою:
рано чи пізно, але бізнес почне сипатися. Почнеться рецесія і закриття підприємств. Звільнятиметься трудова робоча сила. По-перше, вона втратить купівельну спроможність, а по-друге її можна буде переспрямувати на більш пріоритетні напрямки з кадровим голодом. Поступово, але економіка буде себе ребалансувати. Якісь галузі просто помруть, якісь категорії товарів зникнуть з полиць, люди стануть біднішими - це знизить інфляційний тиск і наситить кадрами ті галузі, які виживуть. Насичення кадрами галузей,що залишилися, знизить зростання зарплат, і в підсумку вийде вже бідніша «пізньорадянська», перебудована на спартанські потреби економіка. Це суто ворожіння на кавовій гущі,
але Набіулліна знає, що якщо війна продовжиться, то такий перегрів, як зараз, просто розірве її зсередини і треба йти на жорсткі заходи жорсткої посадки. Ось тут-то її і зловив бізнес. Бачачи свої перспективи і розуміючи, що йдеться про їхнє виживання, бізнес почав запекле цькування ЦБ зі спробою змусити її зупинити «жорстку посадку». Певною мірою це та сама політична боротьба, і мають рацію ті, хто радіють від цього. Якщо уявити, що війна продовжиться, то тиск бізнесу може вилитися в те, що в російської економіки під тиском зсередини «зірве різьбу» і станеться інфляційний вибух. Однак, ймовірно,
бізнес повірив, що війна скоро закінчиться. Якщо це так, якщо рф натисне «стоп-кран», якщо припиняться контрактники по 5 млн, «похоронні» по 10 млн, якщо припиняться шалені зарплати в ОПК, вимивання кадрового потенціалу, демографічний колапс тощо, тоді збереження ставки зараз (що зазвичай роблять, коли «бульбашка» починає здуватися) дасть шанс у майбутньому економіці рф повільно «здутися» і якщо не м'яко приземлитися після війни, то хоча б не розбитися на повному ходу.
Схоже, що на це весь розрахунок.
Йде all-in від російського промислового сектору на те, що війна таки зупиниться, що перегрів економіки припиниться, що санкції послаблять і імпорт нормалізується, що промислова база припинить деградацію, і буде шанс на порятунок, а для цього не треба зараз піднімати ставку, треба лише змиритися з інфляційним шоком зараз, сподіваючись, що вже до березня почнеться «мирний процес». ЦБ, з якоїсь причини, політичної або смислової, вирішив погодиться на це трактування і зіграти в цю гру.
А інакше - буде вибух.
