Рынки США.
Цвет настроения тоже красный.
Все падает и фонда в моменте теряет более триллиона долларов капитализации.
Неопределенность - именно это и царит на рынке.
Ряд моих читателей раздражает, когда я время от времени пишу: "а помните, я говорил".
А что делать, если действительно говорил.
В данном контексте, вспомните мои публикации по теории длинных циклов Кондратьева.
Покуда не будет запущен новый массмаркет шестого технологического уклада, не сможет стартовать и очередной длинный цикл роста на ближайшие 15-20 лет.
А старый цикл безнадежно устарел, его массмаркет уже не тянет на роль драйвера мирового роста.
В этом плане, показательна динамика Nvidia.
Вот все хорошо в компании, и ебидта, и рентальность продаж, а периодически сыпется вниз.
Причина - все тот же массмаркет. Было ожидание, что им станет ИИ, но пока тщетно.
ИИ есть, а массмаркета нет. Особенно четко это стало понятно этим летом.
Падает и американский ВПК. Предчувствие завершения войны?
Вчера, когда я писал о российской фонде, то отметил, что "был один, который не падал". Это Южуралзолото.
Примечательно, что в корзине американских фишек был тоже один, "который не падал".
Это Unitedhealth Group (Ung).
Компания по медицинскому страхованию США.
Но это коррекция вверх после затяжного декабрьского падения с 610 до 499 дол за акцию. Хотя эта зеленая точка и выглядит эпично на фоне красного моря общего падения.
Падение рынков достаточно атипично на фоне очередного снижения базовой ставки ФРС до диапазона 4,25-4,5%.
Вот скажите, ну что этим рынкам надо? Ставка снижается. А я отвечу - новый массмаркет.
Потому что цикл снижения ставок до 4% уже заложен в нынешнем уровне капитализации.
Добавим еще и факт неопределенности новой экономической программы Трампа.
Его идея с пошлинами может запустить мировое цунами покруче известного Акта Смута-Хоули, с которого, напомню, началась Великая Депрессия 30-х прошлого века.
От пошлин пострадает ЕС, для нее это вообще может быть контрольный.
Пострадает Китай, а вместе с ним Мексика и Вьетнам.
Пострадает Турция.
Это если история с пошлинами пойдет по беспределу.
То есть пошлины на импорт в США будут не ограничительными (10-20%), а запретительными (40% и более).
Отскочить в таком случае сможет, например, Индия и Индонезия.
Вся эта история с пошлинами важна в следующем ракурсе.
Мы до конца не понимаем фундаментальное состояние американской экономики.
Уже три месяца к ряду нет адекватной оценки состояния рынка труда, динамика которого была "возмущена" то ураганом, то выборами. А теперь сезонность конца-начала года.
Только в феврале оценим реальное состояние.
Если для восходящего тренда экономики США нужен каннибализм крупных конкурентов, то он произойдет даже ценой кризиса ряда стран вследствие введения Америкой пошлин на импорт.
Но ситуация может пойти и по лайт версии. С этим связана и спешка Трампа с завершением войны в Украине.
Вопреки устоявшимся мифам российской пропаганды о "выгодности войны" для экономики США, лично я вижу противоположную ситуацию.
ВПК в США априори не может быть драйвером роста ВВП (что не мешает зарабатывать отдельным компаниям). Не такая там структура экономики, не индустриальная.
Зато война формирует ось геополитического разлома по линии США - Глобальный Юг, что проявляется, например, в усилении БРИКС.
Плюс усиление дуумвирата Китай - РФ и Глобального Евразийского острова в целом (с добавлением Ирана и КНДР, и Центральной Азии).
Это все снижает глобальное доминирование США, на котором основана ее способность покрывать свои глубокие, внутренние дисбалансы.
Трамп будет пытаться возродить это доминирование за счет отказа от образа "Америки воюющей" и перехода к новому глобальному образу "Америки примиряющей".
Последнее, что сейчас нужно США, так это столкнуться с дуумвиратом Китая и РФ где-то в Тихом океане или со стратегическим партнерством России и Ирана на Ближнем Востоке.
Тем более, что у Израиля там сейчас все получается, хотя еще полгода назад витали нотки пессимизма.
Цвет настроения тоже красный.
Все падает и фонда в моменте теряет более триллиона долларов капитализации.
Неопределенность - именно это и царит на рынке.
Ряд моих читателей раздражает, когда я время от времени пишу: "а помните, я говорил".
А что делать, если действительно говорил.
В данном контексте, вспомните мои публикации по теории длинных циклов Кондратьева.
Покуда не будет запущен новый массмаркет шестого технологического уклада, не сможет стартовать и очередной длинный цикл роста на ближайшие 15-20 лет.
А старый цикл безнадежно устарел, его массмаркет уже не тянет на роль драйвера мирового роста.
В этом плане, показательна динамика Nvidia.
Вот все хорошо в компании, и ебидта, и рентальность продаж, а периодически сыпется вниз.
Причина - все тот же массмаркет. Было ожидание, что им станет ИИ, но пока тщетно.
ИИ есть, а массмаркета нет. Особенно четко это стало понятно этим летом.
Падает и американский ВПК. Предчувствие завершения войны?
Вчера, когда я писал о российской фонде, то отметил, что "был один, который не падал". Это Южуралзолото.
Примечательно, что в корзине американских фишек был тоже один, "который не падал".
Это Unitedhealth Group (Ung).
Компания по медицинскому страхованию США.
Но это коррекция вверх после затяжного декабрьского падения с 610 до 499 дол за акцию. Хотя эта зеленая точка и выглядит эпично на фоне красного моря общего падения.
Падение рынков достаточно атипично на фоне очередного снижения базовой ставки ФРС до диапазона 4,25-4,5%.
Вот скажите, ну что этим рынкам надо? Ставка снижается. А я отвечу - новый массмаркет.
Потому что цикл снижения ставок до 4% уже заложен в нынешнем уровне капитализации.
Добавим еще и факт неопределенности новой экономической программы Трампа.
Его идея с пошлинами может запустить мировое цунами покруче известного Акта Смута-Хоули, с которого, напомню, началась Великая Депрессия 30-х прошлого века.
От пошлин пострадает ЕС, для нее это вообще может быть контрольный.
Пострадает Китай, а вместе с ним Мексика и Вьетнам.
Пострадает Турция.
Это если история с пошлинами пойдет по беспределу.
То есть пошлины на импорт в США будут не ограничительными (10-20%), а запретительными (40% и более).
Отскочить в таком случае сможет, например, Индия и Индонезия.
Вся эта история с пошлинами важна в следующем ракурсе.
Мы до конца не понимаем фундаментальное состояние американской экономики.
Уже три месяца к ряду нет адекватной оценки состояния рынка труда, динамика которого была "возмущена" то ураганом, то выборами. А теперь сезонность конца-начала года.
Только в феврале оценим реальное состояние.
Если для восходящего тренда экономики США нужен каннибализм крупных конкурентов, то он произойдет даже ценой кризиса ряда стран вследствие введения Америкой пошлин на импорт.
Но ситуация может пойти и по лайт версии. С этим связана и спешка Трампа с завершением войны в Украине.
Вопреки устоявшимся мифам российской пропаганды о "выгодности войны" для экономики США, лично я вижу противоположную ситуацию.
ВПК в США априори не может быть драйвером роста ВВП (что не мешает зарабатывать отдельным компаниям). Не такая там структура экономики, не индустриальная.
Зато война формирует ось геополитического разлома по линии США - Глобальный Юг, что проявляется, например, в усилении БРИКС.
Плюс усиление дуумвирата Китай - РФ и Глобального Евразийского острова в целом (с добавлением Ирана и КНДР, и Центральной Азии).
Это все снижает глобальное доминирование США, на котором основана ее способность покрывать свои глубокие, внутренние дисбалансы.
Трамп будет пытаться возродить это доминирование за счет отказа от образа "Америки воюющей" и перехода к новому глобальному образу "Америки примиряющей".
Последнее, что сейчас нужно США, так это столкнуться с дуумвиратом Китая и РФ где-то в Тихом океане или со стратегическим партнерством России и Ирана на Ближнем Востоке.
Тем более, что у Израиля там сейчас все получается, хотя еще полгода назад витали нотки пессимизма.