Європейські валюти будуть програвати у 2025

Один з ключових макропрогнозів на наступний рік полягає в тому, що ЄЦБ буде випереджати ФРС у пом'якшенні монетарної політики, оскільки перешкоди для зростання економіки єврозони, схоже, посиляться через протекціонізм Трампа, в той час як фіскальні стимули змушують ФРС бути обережною щодо зниження ставок.

Відповідно, аналітики очікують подальшого розширення розриву в дворічному свопі EURUSD до 2%, що передбачає падіння ціні євро нижче 1.05 проти долара (до виборів Трампа євро був в діапазоні 1.10).

Нові тарифи від Трампа будуть ключовими чинниками, але не можна ігнорувати геополітичні ризики, низьку ймовірність будь-яких фіскальних стимулів в єврозоні, а також вибори в країнах ЄС, які потенційно можуть створити нові тертя з Брюсселем.

Пік премії за ризик може випасти на 4 квартал 2025 року – 1 квартал 2026. Навіть якщо євро зможе утриматись вище паритету (1.00) до цього часу, є всі умови для структурного зсуву з діапазону 1.05-1.10 до діапазону 1.00-1.05 у 2025 році.

Сильніше за євро можуть почуватись швейцарський франк та британський стерлінг.